【招商策略】基于财报的行业景气度评估 ——A股2018年报及2019一( 十 ) 原标题：【招

----【招商策略】基于财报的行业景气度评估 ——A股2018年报及2019一季报深度分析之二（0514）//----江苏龙网 http://www.jiangsulong.com //

国防军工：订单充足，盈利改善，景气度向上

国防军工行业2018年报/2019Q1收入增速6.2%/16.0% ，净利润增速为-14.1%/47.6% ，一季度净利润增速高于收入增速。分板块来看，航天装备、航空装备、地面兵装等行业均保持向好的态势， 2019Q1净利润增速31.6%、328.1%、49.2% 。自2018年起先导指标预收账款（包括合同负债）持续改善，预收账款2018/2019Q1同比增长19.8%/5.3% ，航空装备、地面兵装等板块手订单相对充足，订单增多带动盈利端出现改善。目前，军工行业订单、净利润、军改等因素均出现边际好转，预计景气度继续好转。