【招商策略】基于财报的行业景气度评估 ——A股2018年报及2019一( 七 ) 原标题：【招

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有色金属：工业金属盈利边际好转，贵金属、稀有金属等表现平淡

有色金属行业2018年报/2019Q1收入增速9.0%/6.7% ，净利润增速为-41.8%/-36.3%.从细分领域来看，工业金属如铝、铜、镍、锌等2018年价格中枢相比2017年有所回落，因此价格下降导致板块业绩表现一般，但2019年一季度盈利跌幅相比2018年有所收窄。贵金属、稀有金属等板块的业绩持续恶化。

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化工：原油价格回落拖累2018Q4盈利表现，化学原料相对较好

化工行业2018年报/2019Q1收入增速21.7%/14.7% ，净利润增速为21.0%/-20.8% ，自2018年四季度开始盈利出现明显回落，一季度下滑至负增长。从细分板块来看，由于去年四季度开始，国际原油出现快速回落，石油化工行业盈利也随之转为负增长，塑料板块盈利也出现明显下滑；进入一季度后，仅有化学原料板块盈利保持正增长。化学纤维、化学原料、石油化工2019Q1净利润增速分别下滑至-9.7%、6.5%、-26.6% 。