原创雅居乐“过坎”：财务总监工作5年突然请辞重仓三四线为时( 五 ) 原标题：雅居

王国华认为，海南岛此前因为过度依赖房地产行业来推动海南旅游业的发展，导致失去了其自身的诸多优势，这本身就是一个决策的重大失误。对目前已经在海南投资的许多房地产企业，应当主动进行产业的转型升级，从“建住宅”向“建设花园”转型，使之投入的巨大资金变成“巨大的文化投入” 。

重仓三四线

除了押注海南失算外，雅居乐还有三四线土储的“雷” 。年报显示，截至2018年底的总土地储备中，一线城市占比仅有3.5% ，二线城市占比约24% 。这意味着，雅居乐七成土地储备位于三四线城市。

从年报显示的土地收购情况看， 2018年公司加大了在三四线城市拿地的力度。 2018年，雅居乐权益土地购置金额下滑15%至294亿元，权益购置面积上升至909万平方米，平均地价下行30%至3234元/平方米。 18年新增土地中，位于一二线城市的土地储备按权益建筑面积计占比仅有16.13% 。

易居研究院智库中心研究总监严跃进对时间财经表示，雅居乐加重三四线城市的土地储备，说明企业对很多高价土地不敢获取，这是土地成本控制的导向，要防范后续三四线城市降温所带来的风险。

严跃进还表示，雅居乐或许也在学习类似碧桂园等模式，但碧桂园在2014年以后就不断深耕三四线城市，当时正是市场成长最快之时，而雅居乐目前这个时间节点投资，是否妥当值得商榷。

和仍然坚持深耕三四线的碧桂园不同的是，此前雅居乐的项目一直以利润为主，公司高层多次公开表示，坚持“毛利率30% ，净利率18%”的项目开发准则。对此，明源地产研究院执行主编艾振强对时间财经表示，在三四线实现净利率18%有挑战，除非雅居乐可以拿到便宜的地。

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