从康美药业到天翔环境投资者该怎么避雷？( 三 ) 原标题：从康

商誉占比高的上市公司：

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今年更名为ST康美的康美药业去年就被爆在建工程突增28亿元，前三季度投资活动总现金流出达到46亿元，虽然三季报盈利增长22.10% ，但资金紧张的迹象已经很明显了。此时公司股价虽然下跌了43% ，但仍在12元以上，若此时离场就避免了再次下跌70%甚至更大的风险。

康美的财务问题，在前几年的报表中就有迹象。比如公司资产负债表上长期保持高额货币现金的同时长期保持的高额短期借款。短期借款的利息在所有债务中最高，公司既然有大量现金为什么还要这么多高利息的短期借款呢，这里就是不合理的地方。

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另外从现金流量表中可以看出，公司经营所得的现金比较有限，每年还有大额的投资现金流出，现金的主要来源是筹资活动，详细看现金来源主要是借款和发行债券。借新债还旧债，债务越来越大，每年还要对外投资，长期看，现金枯竭是必然的结果。

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