吞云吐雾的沙赫特博士 可以看到 , 通过这三个方面 , 对货币政策 , 对于贸易 , 对于国际投资和收支的这种管理操作思路 , 对照刚才说的这个三难定律 , 沙赫特把这个拖字诀发挥到了极限 。 这所谓的不可能的三角形实际上并没有被打破 。 但是 , 货币政策的弹性被这种影子债务、这种非官方的影子金融极大的延展 , 它变成那种地下的货币政策 。 国际资本流动虽然被深度地干预了 , 但是没有全面地禁止 , 我还是让你可以用国债来买卖 , 可以来清偿、继续清偿 , 没有被全面禁止 , 但是被深度地干预和限制 。 这两个条件都是刚性条件转化为粘性条件 。 这种粘性条件的妥协 , 支撑住了第三个支点 , 也就是支撑住了汇率和物价的刚性的稳定 。 考虑到德国这么微不足道的外汇储备总量 , 这确实达到了接近于奇迹的水平 。
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