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「半导体」关注|小米一周落子3“芯” 今年半导体领域融资已达17单 三个关键字揭示一级市场现状

【「半导体」关注|小米一周落子3“芯” 今年半导体领域融资已达17单 三个关键字揭示一级市场现状】《科创板日报》（深圳 ， 采访人员莫磬箻）讯 ， 一周之内 ， 小米落子3"芯" ， 真切诠释了当下半导体产业投资的火热 。
在投资界 ， 半导体已被公认为第二热门投资行业 ， 仅次于互联网 。
《科创板日报》采访人员据天眼查信息统计 ， 2020年大幕刚揭开 ， 迄今已公开的半导体投资项目已达到17单 。
"热"
风口之上 ， 半导体投资热潮涌动 。
2月25日消息 ， 翱捷科技完成战略投资 ， 小米产业基金、兴证投资、久有基金、弘信资本成为新增股东 。 该公司致力于移动智能通讯终端、物联网、导航及其他消费类电子芯片的平台研发、方案提供、技术支持和服务 。
而在不久前 ， 2月20日无晶圆半导体设计公司速通半导体宣布完成A轮融资 ， 由小米产业基金领投 ， 耀途资本跟投 。 本轮资金将主要用于研发设计Wi-Fi6芯片 。
21日 ， 国内射频前端芯片领导厂商昂瑞微又传出战略融资消息 ， 小米产业基金成为新增股东 。 本次资金将用于5G手机终端的射频前端整体解决方案以及新一代物联网SoC芯片的研发 。
传说中的半导体投资热可见一斑 。
集微网统计显示 ， 2019年全年有超过80家半导体企业获得新一轮融资 ， 最高融资额达数亿美元 ， 总融资额超130亿元 。
2020年启幕后 ， 半导体投资节奏仍在加速 。 1月 ， 半导体封装测试厂商金誉半导体完成了亿元级融资 ， 由丰年资本领投 。 新型功率半导体器件开发企业芯长征也在1月份获投1亿B轮融资 ， 动平衡资本、临芯投资、达泰资本参与 。
《科创板日报》采访人员据天眼查信息统计 ， 疫情背景下 ， 迄今已有多达17个半导体项目获得新一轮融资 ， 金额在数千万到亿元级别不等 。
【「半导体」关注|小米一周落子3“芯” 今年半导体领域融资已达17单 三个关键字揭示一级市场现状】「半导体」关注|小米一周落子3“芯” 今年半导体领域融资已达17单 三个关键字揭示一级市场现状
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图〡2020半导体投资事件；来源：天眼查 ， 不完全统计投资圈流传的那句"2020将是半导体产业爆发元年" ， 似乎应验了 。
"不是年前年后的问题 ， 实际上这两年半导体投资一直很热 ， 很热 。 "国内一家知名产业投资基金合伙人覃明光（化名）告诉采访人员 。 最近他才刚敲定了2个半导体项目 。
据覃明光回忆 ， 四五年前半导体行业还处于无人问津或者乏人问津 ， 资金高度密集、技术高度密集、研发周期长等特点决定了它不是资本首选 。
但近几年中美贸易摩擦的升级拉高了对半导体国产替代、自主可控的预期 ， 中兴、华为等事件更是把半导体投资推向了一个高潮 。
期间2014年成立的国家大基金一期就向半导体行业投资1387亿 ， 公开投资了23家半导体企业 ， 国家大基金二期在2019年刚成立 ， 资金规模达2000亿；由此地方资本也被撬动 ， 芯片产业迎来了前所未有的密集投资期 。
北极光董事总经理杨磊曾这样描述当下的半导体投资热：大会场 ， 十年前如果问谁做半导体投资 ， 可能有一大桌十几个人；五年前如果再问谁做半导体投资 ， 可能就只剩一小桌五六个人了 ， 非常冷清；但是到了今天 ， 几乎成了无人不投半导体 ， 成为大会场上一个真正的热点 ， 半导体投资和创业变成了主战场 。
"贵"
除了越来越热 ， 就是越来越贵 。
这是杨林（化名）对眼下半导体产投最直观的感受 。 他是浙江一家私募股权投资机构的董事长 。
据杨林分析 ， 前些年半导体参与机构较少 ， 估值相对平实；这两年大量机构参与进来了 ， 项目估值自然被拉高了 ， 加上二级市场也有拉动 。
数据显示 ， 当下半导体行业二级市场估值已站上历史高位 ， 达到60-90倍 。 相关个股涨幅更是惊人 ， 从2019年初统计至今 ， 卓胜微涨幅超12倍 ， 晶方科技涨幅超过7倍 ， 北京君正、韦尔股份超过6倍 ， 圣邦股份、兆易创新、南大光电涨幅超过5倍 ， 汇顶科技、博通集成、通富微电、北方华创等涨幅超过3倍 。
二级市场可比标的给一级市场估值带来了参照 。
杨林刚刚接触了一个漫天要价的芯片设计项目 ， "还八字没一撇 ， 估值开3个亿 。 "他感慨 ， "这两年半导体项目估值一直在节节攀升 ， 40倍、50倍PE的项目也有很多 ， 更高PE倍数的都有 ， 但其中如果没有重大技术创新 ， 实际上就已经背离了价值支撑 ， 有了泡沫 。 "
在杨林心里有一杆秤 ， 芯片设计企业早期投资估值1-2个亿 ， B轮10几个亿元 ， C轮10几个亿 ， 这是相对合理的价格 。 至于做装备、材料、封测的半导体项目 ， 因成功难度更大 ， 估值更高些也属于合理 。
覃明光的想法也如出一辙 ， 他认为 ， "如果项目有好的产品 ， 好的赛道和好的团队 ， 贵是合理的 。 另外半导体行业属于硬科技一类 ， 进入门槛较高 ， 创业团队数量较少 ， 成功的项目更是凤毛麟角 ， 估值标准高于其他行业本身也是合理的" 。
至于怎么给半导体企业估值 ， 这是连业内都认为复杂的问题 。
覃明光表示不能单看PE 。 "有些半导体企业可能还在烧钱 ， 还在亏损阶段 ， 这种用PE怎么计算？何况半导体投资处于特殊时期 。 "


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