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『云掌财经』疯狂的石头科技：成于小米，也陷于小米( 四 )


当然 ， 从另外的角度看 ， 石头科技目前似乎很难布局高端扫地机器人市场 。 一方面是由市场现状决定 ， 即中低端产品更受用户欢迎 ， 也能更好地打开市场；另一方面则是受性价比思维影响 ， 定位、设计、开发更容易上手 。
此外 ， 还有一个可参考的关键数据 ， 就是平均售价 。 据招股书 ， 2019年上半年 ， 石头品牌产品的平均售价为1926.8元、小瓦品牌产品的平均售价为1114.31元 。 所以说 ， 石头科技自有品牌依然还是普遍受到中低端市场消费者的欢迎 。
2、利润率
小米曾承诺“综合硬件利润率”不超过5% ， 这种限定利润率上限的打法 ， 在石头科技的身上也有一些影子 。
2019年上半年 ， 石头科技综合毛利率为32.5% ， 略低于科沃斯的37.28% 。 过去四年时间 ， 石头科技的综合毛利率一直在提高 ， 但是依然还没有超越科沃斯 。
米家品牌是石头科技利润率提升的最大阻力 。 由于米家品牌是与小米一起合作的 ， 石头科技在招股书中也提到 ， 相关米家产品的都由小米进行终端销售 ， 也就是定价权在小米手上 ， 因而利润率比平均水平要低 。 以手持无线吸尘器为例 ， 2019年上半年毛利率为13.58% ， 远低于同行业可比公司2016-2018年的毛利率水平 。
需要特别注意的是 ， 米家智能扫地机器人的毛利率竟然还在不断下降 。 2016年 ， 该产品的毛利率为18.99% ， 到2019年6月 ， 该产品的毛利率下降到了13.91% 。 这里推测主要原因是产品降价促销导致 ， 因为招股书中给出了米家智能扫地机器人2019年上半年的平均售价 ， 为1126.28元 ， 而这款产品最早推出的市售价格为1699元 。
不过石头科技的自有品牌小瓦也在一定程度上拉低了综合利润率 。 2018年 ， 小瓦品牌毛利率为23.96% ， 比综合毛利率低近5个百分点 ， 2019年上半年 ， 小瓦品牌毛利率为28.03% ， 依然比综合毛利率低4.47个百分点 。
“去小米化”是长期任务
石头科技似乎很清楚 ， 为了未来发展 ， 自己不能仅仅只定位于一个小米生态链企业 ， 所以石头科技一直在“去小米化” 。
2016年 ， 米家品牌产品（不含配件）营收为1.81亿元 ， 占总营收的98.58% ， 到2019年上半年 ， 米家品牌产品（不含配件）营收为8.63亿元 ， 占总营收的40.59%；毛利润方面 ， 2016年米家品牌产品（不含配件）实现毛利0.34亿元 ， 占总毛利的97.43% ， 到2019年上半年 ， 米家品牌产品（不含配件）实现毛利1.2亿元 ， 占总毛利的17.31% 。
从营收和毛利占比变化来看 ， 石头科技“去小米化”的成果已经比较可观 。 具体来看 ， 石头科技过去四年在“去小米化”上的努力主要概括为三个方面 。
其一 ， 产品和品牌矩阵“去小米化” 。 从只有米家品牌 ， 到米家、石头、小瓦三大品牌 ， 石头科技实现了自有品牌的零突破 。
其二 ， 盈利能力“去小米化” 。 前面提到米家产品普遍毛利率低于石头的自有品牌 ， 过去三年 ， 石头科技自有品牌的毛利一直在稳步提升 ， 远超米家品牌毛利率 。
其三 ， 渠道“去小米化” 。 一开始 ， 石头科技没有自有销售渠道 ， 全部依靠小米官网和小米之家的线上和线下渠道 ， 现在石头科技在绝大多数市场 ， 都有覆盖线上和线下的销售渠道 ， 完全独立于小米 。
【『云掌财经』疯狂的石头科技：成于小米，也陷于小米】过去几年 ， “去小米化”为石头科技带来了更高的利润、更大的交易规模、更高的市场知名度 。 这或许就是石头科技这个年轻企业敢于“去小米化”的核心原因 ， 毕竟只做米家产品 ， 很难赚什么大钱 。
石头科技更想要成长空间 ， 如今已经上市的它 ， 更要以一种投资未来的心态去经营发展 ， 这意味着石头科技在未来一段时间内 ， 依然需要“去小米化” ， 进一步提高利润率和市场地位 。


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