【台风口的考拉】穿越资本迷雾，亮眼财报背后，京东仍有隐忧
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和2018年的情形相比 ， “扭亏为盈”是京东2019年的关键词 。 这意味着 ， 京东此前长期被外界诟病的亏损问题正在成为过去式 。 对资本市场来说 ， 这无异于一针强心剂 。
拼多多的成功突围 ， 将电商的竞争重新拉回了价格战的阴影之下 ， 京东出现现金流承压的现象 ， 是一个合理结果 。 面对拼多多的攻势和阿里的竞争 ， 京东未来仍然需要接受市场的进一步检验 。
文｜Eric
编辑｜杨舒芳
原创｜科技考拉
在美股大盘的一片狼藉中 ， 国内的电商平台最近格外吸睛 。
3月2日美股收盘 ， 拼多多市值达436亿美元 ， 再次反超百度 ， 这个词条甚至一度冲上热搜 。 很快 ， 京东发布2019年第四季度及全年财报 ， 随后股价一度大涨12% 。
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资本总是逐利而敏锐 。 刚刚过去的2019年对京东来说 ， 无异于潭底翻身的一年 。 从新发布的成绩单来看 ， 京东这一仗堪称打得漂亮 。
但冷眼观潮 ， 透过资本的迷雾 ， 在这份颇为亮眼的财报数字背后 ， 京东可能仍然存在一些值得去推敲和深思的地方 。
扭亏为盈的2019 ， 京喜有效下沉
总体上 ， 这次财报 ， 京东交出了一份颇为硬气的答卷 。
首先 ， 华尔街最为关注的营收和净利润 ， 双双超过分析师预期 。
财报显示 ， 四季度京东净收入为1707亿元 ， 同比增长26.6%；归属于普通股股东的净利润为36亿元 ， 而2018年四季度归属于普通股股东的净亏损为48亿元 。 2019年全年 ， 京东净收入为5769亿元 ， 同比增长24.9%；归属于普通股股东的净利润为122亿元 ， 而2018年归属于普通股股东的净亏损25亿元 。
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和2018年的情形相比 ， “扭亏为盈”是京东2019年的关键词 。 这意味着 ， 京东此前长期被外界诟病的亏损问题正在成为过去式 。 对资本市场来说 ， 这无异于一针强心剂 。
在体现公司运营能力和发展潜力的用户增速上 ， 京东同样给出了不错的反馈 。
财报显示 ， 2019年京东的年度活跃购买用户数增长至3.62亿 ， 与三季度相比 ， 环比增加2760万 ， 创了12个季度以来的单季最大增幅；同时 ， 2019年12月 ， 京东移动端月活跃用户数同比增长41% 。
对于一个拥有3亿年度活跃用户数的平台来说 ， 在庞大的体量基数上还能保持高速增长 ， 实属不易 。
值得注意的是 ， 京东第四季度的新增用户中 ， 超过七成来自三至六线城市 ， 即下沉市场 。
实际上 ， 下沉市场已经成为阿里、京东和拼多多最大的正面战场 。 据Mob研究院的《2019电商“下沉市场”研究报告》 ， 下沉市场的电商用户规模目前维持在3亿以上 ， 且占比还在逐步提高 。
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从京东拼购更名而来的京喜 ， 是京东撕开下沉市场的头号武器 。
【【台风口的考拉】穿越资本迷雾，亮眼财报背后，京东仍有隐忧】去年10月 ， 京喜接入微信一级入口 。 用户在微信的“发现-购物”一栏中可以直接访问京喜 。 入口位置优于京东购物和拼多多所在的微信二级入口 。
依托微信的巨大流量 ， 京喜的用户规模增长非常迅猛 。 据京东方面披露 ， 2019 年双11期间 ， 京喜为京东全站贡献了超过四成的新用户 ， 成为京东2019年最大的“惊喜” 。
盈利增长滞缓 ， 百亿补贴“失声”
毫无疑问 ， 这一次京东给了市场一个巨大的surprise 。 但从某些角度和细节上 ， 我们依然可以看到一些值得深思和推敲的地方 。
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