『美股研究社』2019全年营收净利润双超预期 微盟开启“飞轮模式”( 四 )
综上来看 ， 微盟集团这份财报表现亮眼 。 随着数字经济逐渐成为我国经济发展的重要增长引擎 ， 其中大量的传统企业势必进行转型 ， 这个过程本身就蕴藏着巨大的增长动能 ， 为微盟这样的Saas服务企业带来巨大机会 。 在Saas行业经过前期的高投入、低产出的分界线之后 ， SaaS企业高增长率、产品高毛利率的优势正不断呈现；精准营销渠道的多元化发展也将助力微盟集团未来更多的收入变现 。 随着精准营销与SaaS业务协同发展及向中大客户的拓展 ， 微盟集团正在成为中国SaaS的创新体 ， 也像极了国外SaaS厂商Salesforce+shopfiy的结合体 。
作为微盟集团核心业务之一的Saas产品 ， 在当前中国移动电商拥有的巨大增长潜力之下 ， 有望受益于国内新零售和去中心化社交电商的发展 ， 潜在成长空间巨大 。
本文插图
数据显示 ， 截止2019年3月 ， 市场预计天猫品牌数量约20万 ， 淘宝商家数量达百万家 ， 而以微信为代表的去中心化平台具有免抽佣、可低成本引流、提高复购率高等优势 。 那么 ， 在去中心化平台上的商户均有在微信小程序开店的潜在空间 。 数据显示 ， 截止2019年上半年微盟付费客户仅7万；从全年度来看 ， 微盟SaaS产品付费商户总数近8万 ， 全年新增2.9万付费商户 ， 未来尚存巨大突破空间 。
从自身来看 ， 微盟正在加快产业投资并购步伐 ， 为公司注入更多能量 。 据悉 ， 微盟除了已经和腾讯保持着紧密合作之外 ， 还分别与汇付天下、超级导购在智能支付、导购等方面进行合作 ， 产品竞争力和行业影响力得到迅速提升 。 此外 ， 还在加速布局智慧商业生态上下游产业链 ， 先后通过投资杭州达摩公司加深在智慧零售板块的协同 ， 成立两只产业基金——微盟软云产业基金和南京华映微盟基金 ， 围绕企业级SaaS服务、数字营销等相关领域展开投资 。 对于2020年 ， 微盟集团表示 ， Saas业务 ， 智慧零售、智慧餐饮等垂直行业仍将是微盟集团2020年的布局重点 。 在巨大成长空间的支持下 ， 也将为微盟集团的可持续盈利带来更多的想象空间 。
良好的基本面和出色的业绩增长让微盟自上市以来获得大摩、美银美林、中金、中信证券和中信建投等十几家国内外大行的关注和认可 。 著名国际投行摩根士丹利2月6日发布的研报一针见血地指出：微盟集团是中国最被低估的SaaS公司 。 摩根士丹利认为 ， 从中小型商家渗透到中型商家 ， 客户留存更高、ARPU更高、客户获取更有效 ， 将给微盟来带巨大的收益 ， 运营指标也将显著提升 ， 尤其是代表了未来营收增长潜力的LTV/CAC指标 ， 将从3倍提高到10倍以上 ， 有望触发新一轮价值重估 。
对比国外Salesforce利用在全球范围内持续增长的用户量以及稳步增长的ARPU值这两大引擎 ， 将自己打造成市值超1200亿美金的企业服务领域巨头 。 相比之下 ， 微盟集团目前市值100亿港元左右 ， 毫无疑问 ， 微盟集团被严重低估 。
【『美股研究社』2019全年营收净利润双超预期 微盟开启“飞轮模式”】有分析人士表示 ， 鉴于此次疫情推动企业对于数字化转型和线上端营销需求的大增 ， 对微盟集团来说也是一次机遇 。 后续受益于零售与餐饮等垂直行业的品牌商户和精准营销多元化渠道拓展 ， 微盟集团SaaS产品和精准营销业务两大核心引擎将继续为业绩增长带来强劲动力 ， 进而推动整体业务的高速增长 ， 未来持续盈利能力可期 。
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