核心价值发现者@现金流连年净流出，迪芬尼IPO：研发投入占比低( 二 )
值得注意的是 ， 迪芬尼的综合毛利率也处在下滑的趋势 。 2016-2019年上半年 ， 迪芬尼的综合毛利率分别为18.29%、13.80%、13.00%和10.05 ， 快速下滑的毛利率无疑是给迪芬尼带来了更多经营上的重压 。
对此 ， 迪芬尼在招股书中解释到 ， 公司2017年综合毛利率下滑 ， 主要由中高端无线及智能音箱的毛利率下降引起；2018年主要因为无线及真无线降噪耳机收入占比及毛利率略有下降 ， 因此毛利率下滑；2019年上半年毛利率下滑主要由中高端无线及智能音箱的收入占比和毛利率下降所致 ， 而中高端无线及智能音箱收入占比下降主要因为无线及真无线降噪耳机收入占比的相对上升 。
有专业人士表示到 ， 众所周知 ， 目前 ， 无线耳机行业综合毛利率呈下降态势 ， 究其原因是市场竞争愈发激烈 ， 行业利润空间受到挤压 。 公司若是想在激烈的竞争中仍然在行业站稳脚跟 ， 就必须保持自身的核心竞争力 。 迪芬尼营业收入上去的同时 ， 研发投入却没上去 ， 这不由得为迪芬尼的前景感到担忧 。
面对目前来势汹汹的疫情 ， 在企业逐渐复工复产之际 ， 迪芬尼要想抓住机遇就必须在研发上下足功夫 。 若仍然受到现金流以及债务的不断拖累 ， 迪芬尼今后的路恐怕会很难 。
【核心价值发现者@现金流连年净流出，迪芬尼IPO：研发投入占比低】（发现网采访人员罗雪峰左星月）
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