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「i黑马」 安踏直奔“世界的安踏”？，净利润上涨30%，( 三 )


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此外 ， 安踏自从收购FILA大获成功之后 ， 开始在全世界“捕猎” ， 从被质疑到如今贡献百亿毛利 ， FILA早已成为重要的增长引擎 。 随着安踏2019年对AMER收购的落地 ， 以及“双A”计划的提出 ， 也为安踏打开了更多的想象空间 。 在有助于安踏在其专业、小众、细分的市场带来业绩上扬的同时 ， 也有助于其减少对中国市场的依赖度 ， 将业务推向全球 。 此外 ， AMER旗下多为冬季运动品牌 ， 有望增强安踏在2022年北京冬奥会中的变现能力 。
不过 ， 值得注意的是 ， 2019安踏集团负债比率从7.3%上涨至22.3% ， 负债总值从78.54亿达到201.57亿元 ， 这都是与收购AMER有关 。 年内AMER营业亏损超过10亿 ， 安踏集团按持股比例承担亏损6.3亿元 。
近期 ， 安踏也因为AMER可能存在的一些不确定性遭到了花旗做出“沽售”评级 ， 虽然市场上的主流观点还是对安踏体育维持“买入”评级 。 但AMER也确实是当前安踏多品牌战略中需要着重考虑的关键点 。 能否成功运作AMER ， 关键在于安踏能否找到一根线 ， 将AMER和安踏其他子品牌串联起来 ， 互通有无 ， 浑然一体 ， 并借助集团强大的品牌基因 ， 为AMER搭建一套区别于其他品牌的运营逻辑 ， 同时又可以和其他品牌共同享有集团资源 。
综合来看 ， 安踏的这份财报表现值得肯定 ， 随着AMER和双A计划的不断推进 ， 在美股研究社看来 ， 安踏的增长空间仍然巨大 。 不过 ， 随着市场的不断变化 ， 安踏今后仍将面临着不少市场风险 。 未来走势如何 ， 港股研究社也将持续关注 。


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