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『基金』华夏基金徐猛：医药、品牌消费行业具备长期投资机会

中国经济网北京3月27日讯 （采访人员 李荣 康博） 近两年以来 ， 以ETF（交易型开放式指数基金）为代表的指数基金兴起投资热潮 ， ETF基金具备产品低成本、高流动性、简洁透明等优势 ， 深受投资者青睐 。 据Wind数据显示 ， 截至2019年底 ， 公募市场ETF最新场内份额已超过4500亿份 。
随着交易机制、申赎机制、销售机制、市场有效性以及配套衍生品的发展 ， 国内ETF市场前景广阔 ， 颇具潜力 。 那么 ， 对于个人投资者来说 ， 基金配置的思路应如何把握？买指数还是买主动基金又该如何判断？
对此 ， 华夏基金数量投资部总监徐猛表示 ， 配置指数基金还是主动基金 ， 取决于投资者对市场、对主动基金经理的了解 ， 不能一概而论 。 首先投资者需要了解基金的风险收益特征 ， 指数基金的风险收益特征相对清晰 ， 主动基金需要了解基金经理的投资理念、选股逻辑等 。 如果对主动基金不太了解 ， 建议买指数基金 。
自去年以来 ， A股市场以5G、芯片等为代表的科技股大幅上涨 ， 徐猛认为 ， 科技股未来的成长空间仍然很大 。 其表示 ， 目前国内更加重视科技企业的发展 ， 为科技企业的发展提供了更好的外部环境 。 以5G建设为核心 ， 带动相关产业及应用场景快速发展 ， 为科技企业的快速发展提供了很好的抓手 ， 让科技企业的发展能落到实处 。 因此 ， 科技股短期可能存在一定波动 ， 但从中长期来看仍具有很好的投资机会 。
徐猛表示 ， 中国目前还处于城市化阶段 ， 家电、智能家居还有较大成长空间 ， 部分家电企业具有很强的全球竞争力 ， 适合长期配置 ， 人口老龄化背景下的医药行业、消费升级背景下的品牌消费等行业具有长期投资机会 。
『基金』华夏基金徐猛：医药、品牌消费行业具备长期投资机会
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华夏基金数量投资部总监徐猛
以下为采访实录：
采访人员：指数基金、ETF等近两年迅速发展 ， 请问您认为指数基金与主动基金最重要的区别是什么？ETF与指基相比又有哪些优势？
徐猛：指数基金与主动基金的区别：（1）从投资策略角度来看 ， 在基金合同约定范围内 ， 主动基金主要依靠基金经理对市场、股票的分析判断 ， 来决定基金的仓位、构建投资组合；对于指数基金而言 ， 基金经理则是根据标的指数成份股的构成被动地决定所投资的股票 ， 股票的权重也需要跟指数的成份股权重保持一致 ， 指数基金一直是高仓位运作 。 （2）与主动基金相比 ， 指数基金所跟踪的标的指数一般由多只个股组成 ， 且单只个股持仓比例不会太高 ， 一定程度上分散个股风险 。 （3）从费率角度看 ， 指数基金的管理费一般较主动基金的低0.5至1个百分点 。
ETF作为一种特殊的指数基金 ， 与普通的开放式指数基金相比 ， ETF具备以下三个优势：（1）目前申购赎回ETF没有费用 ， 申购普通开放式指数基金一般有0.5%至1%的申购赎回费用 。 （2）ETF可以在二级市场直接交易 ， 投资者可以像买卖股票一样买卖ETF ， 操作非常简单 ， 同时在套利机制的作用下 ， ETF的交易价格非常接近ETF的净值 ， 基本不会出现大幅折溢价的情况 。 （3）由于ETF实物股票的申购赎回方式 ， ETF组合中无需预留5%的现金用于基金的申购赎回 ， 因此ETF与一般指数基金相比还具备跟踪指数更为紧密的优势 。
采访人员：对于个人投资者来说 ， 在配置资金的时候需要考虑市场环境、自身资产状况等 ， 您认为个人投资者基金配置的思路应如何把握？买指数还是买主动基金又该如何判断？
徐猛：个人投资者做资产配置：首先需要考虑个人的风险承受能力 ， 决定资产配置中权益资产投资的上限 。 一般而言 ， 风险承受能力与年龄成反比 ， 与资金规模成正比 ， 也和风险厌恶程度有关 ， 投资者可以根据这些因素来分析自己的风险承受能力 。 再有 ， 对目前的市场环境进行分析 ， 包括经济基本面、市场的流动性、政策面以及投资者情绪等因素 。 根据分析结果决定货币、债券、权益投资的比例 。 最后 ， 对市场中的货币、债券、权益类基金进行分析比较 ， 在每个细分资产中挑选出符合要求且优异的基金产品来进行配置 。


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