锡安连续三次扣飞这是真的吗？锡安连续三次扣飞背后的真相( 十 )
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5.4. 缅甸原矿产量下降是否会刺激国内锡矿产量增加？
缅甸矿和国产矿存在替代效应 。 2017年1-3月 ， 缅甸锡矿进口量与中国锡精矿生产商开工率存在明显的负相关性 ， 一是因为缅甸锡矿是国内锡矿供给的重要组成部分 ， 锡矿需求端相对稳定 ， 与中国锡矿供应存在此消彼长的关系；二是缅甸锡矿相对便宜 ， 缅甸锡矿供给充足时中国企业更愿意进口缅甸矿进行加工 。 当缅甸锡矿下降时 ， 中国冶炼厂需要增加中国的锡矿采购量 。 而在5-9月缅甸锡矿进口量与中国锡精矿生产商开工率同步下行 ， 替代效应减弱 ， 国内开工率受环保督查加码影响而有所下降 ， 7月份云南地区多家生产企业受到环保限产通知 ， 开工率有所下降；缅甸方面主要系雨季影响 ， 锡矿开采量有所下降 。
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国内环保达标矿商有扩产意愿 。 2018年2月 ， 缅甸锡矿进口量与中国锡精矿生产商开工率之间出现背离 ， 表明中国国内锡矿生产商开工率上行 ， 中国从缅甸的进口量有所下降 ， 中缅锡矿的替代效应出现 ， 3月背离程度进一步扩大 。 其原因为价格相对便宜的缅甸锡矿产量已开始系统性下降 ， 锡价较高且国内锡精矿生产企业库存处于低位的情况下 ， 企业有愿意增加产量 。 短期内国内锡矿山资源储量不对生产构成约束且当前开工率处于低位 ， 在锡价处于高位的背景下 ， 环保达标的企业有扩产的动力 ， 我们预计 ， 2018年国内新增6-7千吨金属吨锡矿产量 ， 占2017年中国锡矿产量的3%-4%左右 。
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诚然 ， 在缅甸矿产量下降的背景下 ， 国内锡矿生产商虽有扩产意愿和扩产能力 ， 但一方面受制于储量约束和环保政策持续压制 ， 国内锡矿增产潜力有限 ， 另一方面因矿石品位逐渐下降 ， 采选成本提升 ， 也需要相对较高的锡价才能刺激供应响应 。
6. 全球其他地区锡供给情况
6.1. 秘鲁：面临资源储量枯竭的困扰
秘鲁锡储量大幅下降 ， 据USGS数据显示 ， 2016年秘鲁锡矿储量从2006年的71万吨大幅下降60.5万吨 ， 降至10.5万吨 ， 资源枯竭程度可见一斑 。 明苏公司旗下SAN rafael是秘鲁最大的锡矿山 ， 目前正面临资源枯竭的困扰 ， 其产量从2011年的3万吨快速下降至2017年的1.8万吨 ， 矿山品位也从2011年的4%下降至2017年的1.8% 。
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