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【碧桂园】碧桂园手握现金2683.5亿，从容应对行业周期波动

碧桂园控股有限公司（02007.HK）于3月27日交出2019年度成绩单 ， 各项指标显示 ， 该集团在盈利持续增长的基础上 ， 经营风格更趋稳健 。  与此同时 ， 碧桂园继续强化现金流管理 ， 期末现金余额接近2683.5亿 ， 现金充足 。 同时 ， 公司净借贷比率下降至46.3%的行业低位 ， 积极落实“行稳致远”的发展策略 。  鉴于碧桂园的良好经营及财务表现 ， 国际评级机构给予集团较高认可 。 惠誉给予公司评级为BBB- ， 展望稳定 ， 评定为投资级；标普给予公司评级为BB+,展望稳定；穆迪给予公司评级为Ba1 ， 展望正面 。
【【碧桂园】碧桂园手握现金2683.5亿 ， 从容应对行业周期波动】1.
/ 收入同比增长28.2% /
碧桂园披露的业绩显示 ， 集团于2019年全年实现总营业收入约为4859.1亿元（人民币 ， 下同） ， 同比增长28.2%；毛利润1266.4亿元 ， 同比增长23.6%；净利润约为612亿元 ， 同比增长26.1%；股东应占核心净利润约为401.2亿元 ， 同比增长17.6%；基本每股盈利为1.85元 ， 同比增长14.9% 。  董事会建议派发末期股息每股人民币34.25分 ，同比增长13%；加中期股息后的全年合计每股派息57.12分 ， 同比增长17%；全年分红额约124亿 ， 持续回馈投资者 。
【碧桂园】碧桂园手握现金2683.5亿，从容应对行业周期波动
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自2007年上市至2018年 ， 碧桂园已实施现金分红12次 ， 累计现金分红465.82亿 ， 平均分红率达32.82% 。 加上2019年分红金额124亿 ， 碧桂园合计分红总额已高达589.82亿与此同时 ， 集团于2019年实现全税种缴纳纳税总额高达702亿 ， 郑重实现回馈社会的承诺 。
2.
/ 权益回款率高达96% /
截至去年12月31日 ， 碧桂园集团连同其联合营公司 ， 共同实现归属于集团股东权益的合同销售额约为人民币5522亿元 ， 同比增长10.0%；归属于集团股东权益的合同销售面积约6237万平方米 ， 同比增长15.2%；权益销售去化率高达72% ， 权益合同销售金额继续保持行业领先地位 。  去年 ， 碧桂园权益销售额稳健增长 ， 现金管理水平进一步提升 。 集团合并房地产销售现金回款约5898.6亿 ， 其中权益销售现金回笼约人民币5301亿元 ， 权益销售回款率高达96% ， 回款率在2018年94.3%的基础上提升1.7个百分点 ， 远远高于行业平均水平 。  鉴于销售回款额的大幅度增加 ， 碧桂园净经营性现金流连续四年为正 ， 这在一定程度上折射出碧桂园在财务上极强的内控能力 ， 资金安全保障有力 。
【碧桂园】碧桂园手握现金2683.5亿，从容应对行业周期波动
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截至去年12月31日 ， 碧桂园账面拥有可动用现金余额2683.5亿元 ， 占总资产比例14.1% 。 另有约3167.9亿元银行授信额度尚未使用 。  2020年 ， 集团将继续采取促销售抓回款的经营策略 ， 全年可售货值预计达9066亿 ， 与此同时 ， 将继续量入为出 ， 保持审慎投资策略 ， 确保现金流充裕以及和财务杠杆的绝对安全 。
3.
/ 净借贷比率进一步下降至46.3% /
2019年 ， 国内房地产企业融资环境趋紧 ， 融资成本明显上升 ， 但碧桂园一直坚守着“稳健经营”的底线 ， 杠杆水平和融资成本仍旧处于行业低位 。  截至去年末 ， 碧桂园净借贷比率仅为46.3% ， 同比下降3.3个百分点 。 尤其难能可贵的是 ， 经过前几年快速成长的阶段 ， 碧桂园已连续多年保持了净借贷比率低于70% ， 这在国内一线地产军团中十分罕见 。  去年中 ， 由中国房地产业协会、上海易居房地产研究院中国房地产测评中心联合发布的《2019中国房地产上市公司测评研究报告》显示 ， 沪深上市房企125家 ， 在港上市房企83家 ， 以及海外上市公司2家 ， 合计共210家房企在2018年末净负债率均值同比上升2.65个百分点至92.52% 。 作为头部房企 ， 碧桂园12年保持净借贷比率低于70% ， 显示出公司较厚的财务安全垫 。  数据显示 ， 碧桂园截至2019年末的有息负债总额约3696亿（含银行及其他借款、优先票据、公司债券和可转股债券） ， 其中需于一年以内偿还的短期有息债务为800.5亿 ， 占总有息负债之31% ， 其余大部分均为一年期以上长期负债 。  同时 ， 集团约2683.5亿的现金余额对于短期有息债务的覆盖比例达2.3倍 ， 呈现稳健的经营状态 。  基于公司经营绩效的快速增长 ， 以及稳健的财务管控 ， 碧桂园在资本市场上表现不俗 ， 备受评级公司及主要金融机构认可与支持 。  去年 ， 碧桂园连续第三年入选《财富》杂志世界500强企业 ， 且排名较2018年攀升176位 ， 至177位 。


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