顺丰“穷”则思变？( 四 )
除了收购来的“顺心捷达” ， 顺丰所有业务均采取直营模式 ， 将收派网点、中转场、干支线、航空枢纽、飞机、车辆、员工都置于绝对掌控之下 。
已进入世界500强的美国邮政、德国邮政、法国邮政、FedEx、UPS无一采用特许加盟模式 ， 这似乎印证了顺丰的选择 。 但世界500强的模式在中国未必“吃得开” ， 电商开放平台比直营更成功、OTA（在线旅行平台
）的“一站式”比专注住宿或票务的服务商更受欢迎 。
优秀的快递公司 ， 目的都是服务用户 ， 直营是自己一个人“好好学习、天天向上” ， 加盟模式是鼓励/督促千万人“好好学习、天天向上” ， 难度不可同日而语 。
顺丰一上来服务质量就很高 ， 投诉率低、时效性有保障 。 采取加盟模式的快递公司起初良莠不齐 ， 以低价为主要竞争手段 ， 服务过程中“槽点”极多 。 经过大浪淘沙后 ， “剩者”逐步提高管理水平 ， 完善运营体系 ， 服务质量日益改善 。
直营模式“控制一切” ， 却要付出高昂的成本 。 2019年 ， 顺丰票均单价比行业均值高86% ， 但毛利润率仅为17.4% 。
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扣除销售费用、管理费用及非经常性损益 ， 2019年顺丰扣非净利润42.08亿 ， 净利润率3.75% ， 略低于2018年 。
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顺丰净利润率低的根本原因是快递业务成本高 ， 毛利润率上不去 。 毛利润率不到20%还要用价格换市场 ， 太难了 。
营业成本按金额支出依次为：外包成本、职工薪酬、运输成本、办公及租赁费、物资及材料费、折旧及摊销、关务成本、理赔成本、IT及信息平台费等九项 。
排在最前面的外包成本、职工薪酬都是人力成本 ， 合让占营收的将近六成 。
2018年外包成本396亿 ， 占营收的44%；薪酬120亿、占营收的13%；合计516亿 ， 占营收的57% 。
2019年外包成本538亿、薪酬117亿 ， 合计655亿 ， 占营收的58% 。
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从成本构成看 ， 顺丰属于是劳动密集型企业 ， 2019年收派员总数超过32万名 。
劳动密集+直营 ， 利润率提升空间有限 ， 营收规模亦难有爆发式增长 。 净利润率不到4% ， 犹如走钢丝 ， 赚4%与亏4%只在一线之间 。 不说别的 ， 票单均价降20%还要维持4%的净利润率就是一个挑战 。
顺丰市盈率超过40倍有些偏高（注：顺丰最新市值相当于2019年扣非净利润的48倍
） 。
End
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【顺丰“穷”则思变？】
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