[资本市场]杨德龙：全球资本市场进入“第二阶段” 仍需等待海外疫情出现拐点( 二 )
我国此时发行特别国债是非常必要的 ， 也是及时的 ， 预计发行规模可能上万亿 ， 我国2020年赤字率将会突破3% ， 有可能上升到3.5% ， 3%是之前一直控制的赤字率 ， 但是赤字率也不是越低越好 ， 事实上发达国家多数的赤字率都在6-7%左右 ， 我国的赤字率一直很低 ， 现在从我国政府整体的负债率来看 ， 并不高 ， 所以为了应对疫情的冲击发行特别国债 ， 适当提高赤字率 ， 实际上是有利于促进我们经济恢复稳定、恢复正常状态的 。 从发行方式来看 ， 特别国债主要是针对机构投资者定向发行 ， 仅少量为公开发行 ， 因此对于资金面影响较为有限 。
现在随着国内疫情防治基本上取得了比较好的成效 ， 上市公司复产率达到98% ， 商场逐渐开业 ， 餐馆也开始营业 ， 预计我国经济在二季度可能有比较快的复苏 ， 三、四季度将会逐步恢复到正常状态 。
海外疫情现在还没有出现拐点 ， 还在快速的上升期 ， 特别是比较严重的像美国、意大利有可能还会继续上升 ， 这对于全球经济的影响是显而易见的 ， 可能会导致二季度全球多国经济陷入到衰退 ， 根据有关经济学家的测算 ， 二季度美国经济有可能下降3%左右 ， 进入到衰退期 。 美国作为世界第一大经济体 ， 增速出现负增长 ， 对全球经济的影响还是比较明显的 。
资本市场方面 ， 由于这一次疫情的冲击 ， 它关系到人们的生命健康 ， 所以对投资者心理上造成的恐慌 ， 还需要时间来消化 ， 另外可能需要等到疫情出现拐点 ， 资本市场才会真正走强 。 现在美联储采取大规模的量化宽松 ， 将基准利率直接降到0并且推出无限量化宽松的政策 ， 这可能会对股市起到短暂的刺激作用 ， 而美国国会通过2万亿美元的经济刺激计划 ， 也一定程度上改变了很多投资者的悲观预期 ， 所以上周美股出现史上最大的单日点位涨幅 ， 道琼斯指数一天上涨2100点 ， 但是这仅仅是美股断崖式下跌过程结束的一个标志 ， 并不意味着美股的趋势已经扭转 ， 后市随着疫情的蔓延 ， 投资者的情绪还会出现反复 ， 资本市场也将再次出现探底的走势 ， 所以对于欧美股市仍然要保持谨慎 。
【[资本市场]杨德龙：全球资本市场进入“第二阶段” 仍需等待海外疫情出现拐点】现在还不能确认美股的探底过程已经结束 ， 这次美股见顶回落 ， 进入到熊市 ， 也验证了我在去年12月10日提出的2020年“十大预言”中第9条 ， 当时并没有疫情的扩散 ， 可见这一次美股见顶回落实际上是美国内在的原因 ， 疫情仅仅是刺破美股十年牛市泡沫的一根针 ， 但是疫情加重了市场见顶之后回落的幅度以及速度 ， 这一点也是值得关注的 。
（责任编辑：任刚 HF008）
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