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今年的“大停摆”和08年的“大衰退”，哪个更糟糕？( 二 )



弗兰兹指出 ， 疫情正攻击美国经济支柱 ， 因为服务业占美国国内生产总值三分之二以上 。 他指出 ， 餐馆、航空公司、店内购物、现场娱乐和酒店业贡献的20%经济活动里 ， 约有一半已完全关闭 。 “如果说有什么能彻底终结美国经济 ， 就是现在了 ， ”弗兰兹说 。

达美航空公司预计 ， 二季度收入将下降100亿美元 ， 降幅达80% 。 3月捷蓝航空收入400万美元 ， 而之前平均收入为2200万美元 。 万豪的全球酒店业务比正常水平下降了75% ， 首席执行官阿恩·索伦森称当前情况比“911和金融危机加起来还要糟糕” 。 分析师预测 ， 截至5月的第四季度 ， 耐克销售额将下降三分之一 ， NBA和英超联赛停摆也导致鞋业巨头耐克失去了重要的推广机会 。 3月19日 ， 通用和福特关闭了美国、加拿大和墨西哥所有工厂 ， 复工时间要等另行通知 。

新冠病毒来袭时

经济已然很脆弱



要了解当前处境 ， 一定要回顾08年的大衰退 。 大衰退后美国经济进入艰难的新常态 ， 与过去几十年相比 ， 增长放缓 ， 新增就业岗位减少 。 特朗普就任总统的头两年 ， 经济下滑趋势出现逆转 ， 商业信心复苏 ， 从2017年年中到2018年年中 ， 增长率跃升至3%以上 。 不过 ， 尽管就业增长保持强劲 ， 股市连创新高 ， 但进入2020年之后 ， 经济还是出现颓势 。 对美国而言 ， 疫情来临的经济已经在走下坡路 。

要评估经济走向 ， 关键是要重新审视长达一年多的经济减速 。 由于美联储担心经济过热加剧通胀 ， 2017年12月至2018年9月已四次下调基准利率 。 特朗普领导的大规模行动 ， 贸易战也在踩刹车 。 从2018年初开始 ， 特朗普对从中国进口的3000多亿美元美国商品加征关税 ， 消费者和企业都要承担更高价格 。 “贸易战是拖累经济增长的主要原因 ， ”赞迪说 。 然而在12月 ， 美联储错误地再次加息 ， 进一步拖累了已然减速的脚步 。

2019年大部分时间里 ， 受贸易冲突冲击的经济领域 ， 尤其是农业、能源和制造业都陷入低迷 。 到年中美国看起来已走向衰退 。 去年7月 ， 美联储调整路线 ， 10月前三次下调基准利率 。 “随后特朗普终于看清形势 ， 宣布休战 ， ”赞迪说 。 去年底 ， 特朗普宣布签署协议 ， 对中国商品减征部分关税 ， 暂停其他计划加征的关税 。

该策略奏效了 ， 至少部分起效 。 1月和2月 ， 企业和消费者信心都在上升 。 美联储预测 ， 2020年的经济增长率为2% ， 到2022年将放缓至1.8% ， 但不会出现衰退 。 10年期美国国债收益率已从2018年年中的3%降至1.5% ， 该信号显示 ， GDP增速可能比美联储预测要慢 。 “如果不是遇上疫情 ， 经济可能已经渡过难关了 ， ”赞迪说 。 “但本来也会遇到困难 。 制造业仍处于衰退之中 。 经济本来就很脆弱 ， 一旦受到冲击就可能陷入低谷 。 ”

下一次衰退会有多严重？



多数银行、券商和研究机构经济学家都认为 ， 封锁还要持续9到12周左右 ， 三季度经济将大幅复苏 。 同样 ， 保持信贷流动的壮举还是基于“这次跟2008年不一样”的基本判断 。

多数人预测 ， 二季度将出现严重影响 。 TS Lombard的大卫·布利茨预测 ， 二季度美国股市将下跌8.4% ， 几乎算是最乐观的预测 。 比起来 ， 高盛的预测更为悲观 ， 预计从4月到6月的三个月内股指将下跌24.5% ， 美国银行也同样悲观 ， 预计跌幅达25% 。 圣路易斯联邦储备银行总裁吉姆·布拉德警告称 ， 如果国会、美联储和财政部不迅速采取紧急行动 ， GDP可能会暴跌50% 。 其他知名机构对经济紧缩的预测为：瑞银预测下跌10% ， 牛津经济研究院预测下跌12% ， 摩根大通预测下跌14% 。 想知道数据恶化速度多快也有案例 。 3月16日 ， 高盛预测二季度经济下降5% ， 四天后预测跌幅几乎增至五倍 。


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