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■跌了2年半，最大跌幅70%，在投资者心目中还是永远伟大和光辉



■跌了2年半，最大跌幅70%，在投资者心目中还是永远伟大和光辉
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■跌了2年半，最大跌幅70%，在投资者心目中还是永远伟大和光辉
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2019年报出来 ， 分析与判断百花齐放 ， 其中看好公司 ， 并长期看好的 ， 还是很多 ， 理由也是千条万条 。
比如说
“所有房地产企业中是利润最好的公司之一”“公司的效益没有遇到了巨大的滑坡”.....
对于未来自然也是更加有信心 ， 更加元气满满 ， 什么6000亿、8000亿 ， 再度朗朗上口！
为何一个跌了2年半 ， 最大跌幅70%的公司 ， 在投资者心目中是永远伟大和光辉的？
其实造成恒大2019年增收不增利的主要原因就是成本增加太大 ， 这个因素！
在营收之增加100多亿下 ， 综合成本猛增473亿元 。
最后 ， 非控股权益应占净利润比例 ， 又提高了几个百分点 ， 这样归母应占就越来越少 。
其实粥不太够了 。
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但是看多恒大的 ， 还是有理由的 ， 即从对赌抽屉去看 ， 2020年真的可能完成净利600亿元 。
至于怎么完成 ， 我也不知道 。
不要忘记的是 。
在2017年11月6日 ， 恒大集团与6家战略投资机构签订增资协议 ， 引入第三轮战略投资600亿 。
当年 ， 1月、6月和11月 ， 先后进行了三轮重大的战略融资 ， 合计引入战投资金高达1300亿 ， 这仅刷新了中国企业的融资记录 ， 应该也是世界商业史上比较罕见的大手笔融资 。
当时承诺2018—2020年 ， 中国恒大扣除非经常性损益后的净利润分别不低于500亿元、550亿元、600亿元 ， 三年合计1650亿 。
不仅如此 ， 当时投资者最坚定的一个想法是：当恒大的永续债偿还之后 ， 利润唰唰唰地就上来了 。
其实 ， 永续是下去了 ， 但总的财务成本并没有想象的那样 ， 可以直接大幅降低 ， 从2019年报看 ， 同比还增加了80亿 。
回看股价 ， 2017年10月底为最高点 ， 之后持续慢慢下滑了600个交易日 ， 到今年最低点的时候 ， 距离最高点跌幅近70% 。
为何这样的公司 ， 在很多价值投资者心目中 ， 还是伟大与优秀并长期看好呢？
如果他的股价再慢慢跌2年 ， 再跌去XX% ， 还是优秀吗？
只是因为ROX？名称与广告？对了 ， 还有房价永远涨的信念？

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