瑞幸咖啡和常识的距离
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资本市场一些反转的剧情不断上演 。
瑞幸在3个月前市值甚至还一度超过100亿美元 ， 现在该公司只剩下16亿美元左右 。
昨日晚间 ， 瑞幸咖啡发布内部信 ， 称公司COO刘剑及其下属等4位管理人员 ， 涉嫌财务数据造假 ， 伪造交易收入22亿元 ， 正在接受公司内部调查 。 2019年前三季度 ， 瑞幸咖啡主营业务收入为29.29亿元 ， 如今22亿元的造假规模 ， 已经接近了其去年前三个季度总营收规模 。
我对瑞幸的第一次印象来自这家公司对星巴克的起诉事件 。 在2018年5月（注意 ， 此时瑞幸仅仅开始运营3个月） ， 瑞幸咖啡发表公开信称 ， 在实际业务发展的过程中遭到星巴克的垄断性竞争 。 星巴克回应：“我们无意参与其他品牌的市场炒作” 。
一家刚刚成立不久的公司 ， 拥有野心是一件好事 ， 但如果它从一开始就采取起诉行业老大的手段进行营销 ， 难免让人生疑 。 这就好像 ， 你能想象发展成立3个月的亚马逊起诉沃尔玛垄断吗？
接下来瑞幸咖啡的快速上市则引来更多疑问 。 在起诉星巴克一年后的2019年5月17日晚间 ， 正式营业刚刚一年的瑞幸咖啡在纳斯达克市场敲钟上市 ， 创造了中国咖啡品牌自创立赴美上市的最快纪录 ， 共募集资金6.95亿美元 ， 市值达42.5亿美元 。
比较而言 ， 1971年星巴克在西雅图派克市场成立第一家店 ， 开始经营咖啡豆业务；21年后 ， 1992年星巴克在纽约纳斯达克上市 ， 从此进入了一个新的发展阶段 。
当然你可以说这是一种古老的商业模型 ， 而中国一切都是新的：新的市场、新的商业模式、新的增长速度 ， 但这其中的本质是 ， 你需要真正有价值的创新推动这一切 。
并不是所有产品加上“外卖”这一属性就能够是一个新的物种 。
阿里巴巴和京东在电子商务领域的成功本质上是“平台效应”的体现 ， 即供应方有海量的品类、需求方也是海量级别的用户；如今美团也是这样 ， 一端是海量的餐馆、一端则是无穷无尽的消费者 。 这时 ， 物流和配送只是将这种平台效应物理化 ， 增强更好用户体验的手段 。
【瑞幸咖啡和常识的距离】但瑞幸只有“饮料、食品”这一两个品类 ， 很难形成一个巨大的平台效应 。
此外 ， 瑞幸咖啡采取了中国互联网公司快速成长的手段之一：烧钱补贴 。
众所周知的是 ， 瑞幸咖啡经常的营销活动包括 ， 首单免费、买二赠一等 。 这种补贴方式并不少见 ， 可以比较的是滴滴 ， 但同样 ， 滴滴的补贴是建立在平台效应之上 ， 即补贴车主和消费者 ， 获得了更多的车主和消费者 ， 并且让两方都产生了新的消费习惯 。 但瑞幸的补贴只有消费者一端 ， 一旦补贴结束后 ， 消费者很可能失去粘性转而离开 。
另外 ， 外界对瑞幸的常识性判断还有：为什么这家公司如此急于上市？一般而言 ， 上市的目的有二：其一 ， 公司向公共市场融资以谋求未来更好的发展；其二 ， 风险投资机构退出获利 。
根据公开资料 ， 瑞幸咖啡的背后的主要机构投资者来自大钲资本、愉悦资本、君联资本和新加坡政府投资公司 ， 以及创始人陆正耀和他的“神州系”高管团队 。
大钲资本回复本刊称 ， 曾经减持瑞幸552万ADS股 ， 持股比例从10%左右下降至7% ， 套现2.3亿美元 。 同时 ， 大钲资本减持后已收回当初对瑞幸资本投资的1.8亿美元成本 。
瑞幸的主要投资方之一愉悦资本则并无出售瑞幸股票记录 。 其创始人刘二海在2018年9月接受过《财富》（中文版）的专访 。 当时 ， 刘二海表示 ， 瑞幸咖啡和星巴克是完全不同的品类 。 他认为 ， 用传统办法无法和星巴克竞争 ， 但在新的物流、支付条件下 ， 这种竞争成为可能 ， 瑞幸咖啡的高效运营和创建的新价值体系是其竞争的核心要素 。 “过去是你追着咖啡 ， 现在是咖啡追着你跑 。 ”
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