江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > 财经 > >

#宠物养成#佳兆业的体温开始正常了


??地产商一旦上市 ， 所有业绩指标增长的本质 ， 就可以浓缩成一个财务指标：市值 。
??但是 ， 市值不过是一种与情绪高度绑定的特殊「 信用分」：投资者愿意出多少价格购买你的股票 ， 给你多少估值 ， 取决于它们在多大的程度上 ， 相信你是一个「好人」 。
??这个「多大程度」 ， 就制造出公司与公司的重大分野 。
??有很多时候 ， 你是一个好人或好公司 ， 但是 ， 别人不相信你 ， 你的信用分低 ， 你的市值就不够好 ， 你剩下的选择就是 ， 忍住寂寞 ， 继续努力 ， 让时间来证明你是一个好人 。
??在资本市场上 ， 好人 ， 绝不是一个感性的道德题 ， 而是一个360度被量化的数据晶体 ， 一点都不感性 。
??所以 ， 你真的是一个好人么？来做个数据螺旋CT吧 。
??正如封面图中的大眼睛小男孩 ， 代表投资人 。 图中穿着睡衣的成年人 ， 代表公司 。 小男孩满怀好奇地想知道真相 ， 成年人别无选择 ， 他只能打开给他看 。
??这个问题正确的解答姿势 ， 应该是 ， 有哪些指标 ， 在多大程度上 ， 让人们做出一个判断 ， 你是一个好人 。
??对佳兆业主席郭英成而言 ， 他花了几年的时间来解答这个问题 。
??有一个高灵敏度指标密集出现了：「佳兆业高频重返了外币债券市场 。 」
??2020年 ， 就有三笔12亿美元的债券 ， 站出来表态 。
??1月9日 ， 佳兆业发行一笔5亿美金的五年期优先票据 ， 利率10.5%；
??1月16日 ， 仅仅相隔7天 ， 佳兆业再度发行一笔3亿美金的五年期票据 ， 利率9.95%；
??2月14日 ， 不足一月 ， 佳兆业又出手 ， 发行一笔4亿美金的一年期票据 ， 利率6.75% 。
??2019年 ， 则共有超过8笔美元债 ， 总规模30亿美金 ， 平均利率11.5%；2018年 ， 佳兆业发了4次美元债 ， 总规模8.8亿美金 ， 平均利率8.75%；2017年 ， 一共发行了15笔美元债 ， 合计54.89亿美金 ， 平均利率8.2% 。
??中国的地产商发美元债 ， 基本上是为了以新还旧 ， 对债务结构进行优化 。 虽然利率忽高忽低 ， 但是 ， 大多数还是有利可图的 。
??在佳兆业的美元债二级市场上 ， 以2019年1月2日—2020年1月2日为区间 ， 佳兆业票据的到期收益率 ， 出现了大幅度下降 ， 它意味着 ， 大家在抢购佳兆业的债券 。
#宠物养成#佳兆业的体温开始正常了
本文插图
大图模式
??所以 ， 最重要的是重新出现在顶级赛场 ， 而不是门票花了多少钱 。
??那么 ， 曾经受伤的外部投资人为何愿意相信并对你恢复信心呢？
??不得不说 ， 这是属于地产商的一个特殊红利 ， 共同的底牌是：城市的底色 。
??佳兆业就是生在深圳金窝里的一个中大型开发商 。 下面这两张图清晰显示了它的核心家底 ， 就算你是一个特别理性的投资人 ， 你对这些图传递的信息量仍无法视而不见 。
【#宠物养成#佳兆业的体温开始正常了】#宠物养成#佳兆业的体温开始正常了
本文插图
大图模式
??如果在这张图中加入地铁的价值纬度 ， 画风是这样的：
#宠物养成#佳兆业的体温开始正常了
本文插图
大图模式
??它们传递的最核心信息是什么？
??「买入一个开发商等同于押注一个主场城市 ， 这个投资方法论 ， 在深圳与佳兆业之间 ， 达到了高度同步的兑现 。 」
??房地产领域的等量代换 ， 还有许多 。
??你在杭州买入绿城与万科的楼盘 ， 可以视为 ， 你对杭州楼市投下信任票 。
??你买入碧桂园的股票 ， 说明 ， 你对三四线楼市的认同非常明显 。
??你一边买房 ， 一边卖出地产股 ， 可以视为 ，你是一个低风险偏好的投资者 。


推荐阅读


上一篇：【富力】千亿富力逆市增长，2019年净利润突破百亿

下一篇：#成都#市发改委：成都粮食供给充裕，保障有力