『极速聊科技』神州系大溃败？瑞幸造假背后大起底
中概股瑞幸咖啡业绩造假一事 ， 正在引发多米诺效应 。
4月3日 ， 也即是瑞幸咖啡承认造假的第二天 ， 港股上市企业神州租车盘中一度暴跌70% ， 最终紧急停牌 。 停牌前股价1.96港元 ， 下跌54.419% ， 市值缩水49.6亿港元；新三板挂牌企业神州优车当日收盘也暴跌21.75%报10.04元 ， 市值蒸发74.9亿元 。
而三家上市企业背后 ， 都有着共同的董事长、大股东陆正耀 。 这位十分擅长资本腾挪的闽商 ， 也正品尝着资本带来的苦涩 。 
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大厦基石
在陆正耀的资本局中 ， 神州租车可谓是第一块拼图 。
实际上 ， 在神州租车之前 ， 陆正耀还有一次汽车领域相关的创业 。 2005年 ， 他成立了UAA ， 将美国AAA公司模式引入中国 ， 主要提供汽车救援、维修和保险服务 。
陆正耀的计划是通过发展会员收会员费的模式来赚钱 ， UAA开业后拼命在市场砸广告、烧钱抢市场 ， 但一直没有效果 。 后来他才将目光瞄向了租车市场 。
2007年9月 ， 神州租车在北京注册成立 ， 算是继承了UAA用钱砸出来的用户 。 但在当时国内汽车租赁并不十分普及的背景下 ， 只有扩大规模、增加覆盖城市才能打响品牌 。 2010年9月 ， 神州租车获得联想控股注入12亿元；2012年7月 ， 再获得华平投资2亿美元股权投资 。 神州租车在资本的加持下开启了疯狂扩张 。
神州租车当即制定了“5年内车队规模突破10万辆”的发展规划 ， 并在2010年11月斥资6亿元完成了一次性采购6000辆大单 ， 这在当时可谓是大手笔 。
截至2014年7月 ， 神州租车在国内169个主要城市拥有约1000多个直营租车网点 ， 车队规模近13万台 。 不到5年便实现了此前的目标 ， 成为中国最大的汽车租赁企业 。
2个月后的2014年9月 ， 神州租车于香港联交所主板成功上市 ， 成为中国汽车租赁行业上市第一股 。 发行价8.5港元 ， 首日开盘价为10港元 ， 上涨17.6% ， 以开盘价计 ， 公司市值近230亿港元 。
实际上 ， 神州租车的上市 ， 也是现任愉悦资本创始及执行合伙人刘二海和大钲资本CEO黎辉的助推 。
当时刘二海在君联资本的前身联想投资 ， 担任董事总经理 。 正是他主导联想投资了神州租车 ， 这也是刘二海创办愉悦资本之后 ， 继续投资神州专车、瑞幸咖啡这些陆正耀主导的创业项目的重要原因 。
黎辉曾担任华平投资亚太区总裁 ， 华平投资神州租车便是他对陆正耀的支持 。 而成立大钲资本之后 ， 黎辉也参与了瑞幸咖啡的投资 。 
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资本腾挪
不过只做大车辆规模也遇到了瓶颈 ， 那就是车辆的出租率问题 。 砸重金购买的车辆如果没有人使用 ， 将带来巨大的成本压力 。
在神州租车以租赁业务成功上市的同时 ， 2012-2014年间 ， 滴滴、快的等手机打车软件开始风行 。 陆正耀也认真研究了C2C模式的网约车平台 ， 但他最终的结论是C2C模式要向乘客端和司机端投入大量的补贴 ， 盈利模式走不通 。
B2C模式成为陆正耀坚定看好的方向 。 在他看来 ， 一方面是B2C模式直接向乘客收取专车出行费用 ， 盈利模式十分清晰；另一方面车辆和司机均由公司运营和招聘 ， 成本固定 ， 随着运营效率的提升就会出现规模效应降低成本 。 更何况神州租车还有着自己买来的现成车辆 。
2014年12月 ， 神州专车开始试运营 ， 并自2015年1月正式在全国60大城市推出 。 半年后 ， 神州租车宣布战略投资神州专车1.25亿美元 ， 还有华平投资和联想控股旗下君联资本参与的1.25亿美元；后来神州专车在短时间内又进行了多轮融资 。
2016年7月 ， 神州专车的运营主体神州优车挂牌新三板 ， 号称网约车第一股 。 至此 ， 陆正耀已经拥有了两个上市公司 。
在汽车领域摸爬滚打多年的陆正耀 ， 想的不只是汽车租赁和网约车 。 在神州优车里 ， 陆正耀新设立了神州车闪贷和神州买卖车 ， 分别布局汽车金融和汽车电商 。
陆正耀的设想是建立一个汽车生态圈 ， 神州租车购买的汽车可以向用户出租 ， 也可以给神州专车来用 ， 新车和使用过的二手车通过神州买卖车来销售 ， 神州车闪贷则提供金融支持 ， 形成完美闭环 。
在神州租车和神州优车两个上市公司之下 ， 陆正耀也用尽资本腾挪之术 ， 两家企业交叉持股 ， 业务上也存在关联 。 比如神州专车基本上全部采购神州租车的车辆 ， 可以获得成本优势；而神州租车也因此多了收入 ， 提升了车辆利用率和利润率 。
新浪科技梳理神州优车历年财报发现 ， 神州租车一直是神州优车的第一大供应商 。 2015年神州优车向神州租车采购金额为14.9亿元 ， 2016年高达29.4亿元 ， 2017年进一步增长至29.5亿 ， 2018年则降至10.01亿元 。
而神州租车的营收也在2017年达到历年最高的77.1亿元 ， 2018年开始出现营收净利大幅下滑 ， 2019年营收虽然恢复增长 ， 但利润继续下滑 。 神州租车在解释营收中的车队租赁收入大幅下降时表示 ， 主要就是神州专车车队规模缩小所致 。
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