诗与星空■存货扫雷：暧昧项目里有人参( 二 )
二、
存货跌价准备
会计准则规定 ， 对于出现减值迹象的存货 ， 需要计提存货跌价准备 。 所谓减值迹象 ， 包括毁损、市场价降价等 。 这个不难理解 ， 比如卖服装的厂家 ， 如果一批春装没能及时卖出去 ， 到夏天只能打折卖 ， 这些存货就要计提跌价准备 。
事务所的会计师是如何审计紫鑫药业的人参呢？
审计报告显示 ， 复核公司测试存货可变现净值的确定依据的合理性 ， 评价存货减值计提情况 ， 对于人参产品主要是查询人参电子交易平台上交易的价格以及公司对外销售的价格 ， 结合公司外部聘请的评估专家确认的评估价格进行减值测算 ， 了解外部估值专家的胜任能力、专业素质和客观性 。
不难发现 ， 对于人参单位成本的审计是相当模糊的 ， 尤其是在金额高达数十亿的时候 ， 只能借助专家给出一个大致数 ， 人参单价大概是多少 ， 该不该计提减值准备 ， 没有特别量化的指标 。
尤其是市场价不同大小的人参 ， 价格差异巨大 ， 公司存货里 ， 说不清道不明的水分也就很深 。
以2018年审计过的年报为例 ， 公司没有计提一分钱的存货跌价准备 。 如果说近年来人参价格一直处于上升阶段 ， 但是金额上千万的包装物也没有计提存货跌价准备 ， 就有点不合常理 。
三、
营收增加的助推力—神秘大客户
2018年 ， 公司的营收增长收到了阻力 ， 净利润也腰斩式下滑 。
仔细阅读公司的年报 ， 会发现2018年的营收很可能是含有水分的 。
2018年年报显示 ， 紫鑫药业的前五大客户销售额占年度销售总额比例为38.12% ， 其中第一大客户销售额为2亿元 ， 占年度销售总额比例为15.09% 。
对于一家正常经营的上市公司来说 ， 大客户变化不会特别大 ， 尤其是不会太突兀 。 2018年出现的第一大客户却不太寻常 ， 销售额也多的不寻常 ， 这个大客户甚至引起了深交所的注意 ， 并发去了关注函 。
在关注函的追问下 ， 紫鑫药业不得不“供”出了这家大客户的名字：长春新银润贸易有限公司 。
有名字就好办了 ， 我们有天眼查 。
这是一家从事五金交电、建筑材料业务的公司 ， 2018年9月 ， 突然增加了中药材的经营范围 。
公司一笔人参订单就高达2亿元 。
紫鑫药业称 ， 公司把年限较低的林下参以地块进行销售 ， 长春新银润是从紫鑫药业购买整块林下参地作为战略投资 。
也就是说 ， 2亿是连地带人参一起买了？接受投资不应该实现收入 ， 似乎属于做账不规范 。
同时 ， 天眼查还显示 ， 长春新银润的法人代表是梁震 ， 梁震又于2019年5月10日参股成立了一家公司 ， 叫吉林银润紫鑫大药房有限公司 ， 其中长春新银润持股80% ， 梁震持股20% 。
从天眼查没有查到吉林银润紫鑫大药房有限公司和紫鑫药业的关联关系 ， 但这家公司的名字却让人想入非非 。
紫鑫药业的第一大客户 ， 成立了一家带有自己公司名字的子公司 ， 目的何在？
财报还显示 ， 虽然大客户号称2个亿买了林下参地 ， 但是公司并没有收到现金 。
公司的经营性现金流量净额已经连续四年为负数 ， 合计-28亿 ， 这说明公司现金流“入不敷出” 。
四、
糟糕的现金流
公司经营性现金流量净额为巨额负数的背后 ， 是公司的往来款项管理混乱 。
1、应收账款
由于大客户的存在 ， 公司的应收账款逐年增加 ， 2019年最新年报显示 ， 公司应收账款攀升到12亿 。
和存货类似 ， 应收账款周转天数 ， 也是判断应收账款是否合理的重要指标 。
公司的应收账款周转天数高达400多天 ， 也就是说 ， 平均还款周期超过一年 ， 且逐渐增加 。 如此之高的应收账款周转天数 ， 预示着客户的坏账风险非常大 。
2、预付账款
对于一家营收不过13亿（2018年）的公司 ， 账面预付账款竟然超过9亿 ， 这不符合正常的商业逻辑 。
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