瑞幸泡沫引爆，炸伤了谁？( 三 ) 阅读

2月13日，浑水抛出了第二份报告，报告显示来源于尘光研究，共66页，再度指出瑞幸在存货、采购、广告支出、会计政策选择等等方面的造假问题。市场仍无反应，公司股价甚至升至40美元以上。
“2月份这个时机很微妙，因为这是很多公司发布四季度报告的时候，这时候公司已经来不及粉饰报告数据，做空数据与四季度报告一旦进行比较，马上就能发现问题，这也是浑水迟迟没有发报告的原因。 ”美国一家对冲基金的投资经理王乐向南方周末采访人员分析。
此时，瑞幸需向SEC解释来自浑水的指控，否则会引发行政调查，因此公司宣布任命两位来自审计机构的新任独立董事——朴天若和魏源宗，参与成立特别调查委员会，对公司数据进行审计。
但王乐将此形容为“昏招” ，因为公司指派的特别委员会主席邵孝恒（
Sean Shao
），已被浑水曝光在此前多起中概股造假案件中担任高管， “这样的调查报告还有可信度吗？”
此时，另一条对瑞幸更具威慑力的“战线”才刚刚拉开。 2月15日，美国知名的集体诉讼代理律所Kirby Mclnerney向市场公开召集投资者参与集体诉讼，并有多家律所陆续加入。南方周末采访人员邮件联系了参与诉讼的多家律所，但并未得到回复。据Kirby Mclnerney的公告显示， 4月13日是向纽约州法院提交首席原告名单的截止日期。
在美国如果被判定财务造假造成投资者损失，上市公司通常会面临双重追责：一是美国SEC对上市公司和高管进行追责，这一追责主要包括公司和高管个人的刑事责任以及行政罚款；二是投资者会发起民事集体诉讼，要求上市公司对股民赔偿损失，一般数额巨大，这也是威慑上市公司的最主要手段。
新加坡管理大学法学院助理教授张巍认为，瑞幸的责任可能来自多方面，涉事董事、高管，甚至是审计公司都会被列为诉讼被告，共同承担赔偿金额。
“如果是董监高的职务行为，那么被告就是上市公司和高管，如果造假问题并不是由审计发现的，而是被市场曝光，那会计事务所也有问题。 ”他说。
瑞幸的上市审计单位为普华永道，年报审计单位则是安永。不过由于律所提出的诉讼主要针对2019年9月后的投资者，安永更有可能成为联席被告。
据第一财经报道，安永公司某匿名高管向其透露，是安永推动瑞幸披露舞弊的。
但这一说法与瑞幸的公告不符。 “明显是‘甩锅’ ，就是为了让自己在之后的谈判中占更多的主动权，减少赔偿分摊，或者避免SEC的行政处罚。 ”王乐表示，如果是由会计事务所发现问题并推动独立审计，会减轻事务所在财务舞弊中的“渎职”责任。
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中美司法衔接的漏洞

承认造假会对瑞幸带来多大的影响？主要责任人刘剑究竟会面临怎样的惩罚？
公开资料显示， 2008年至2015年，刘剑一直在神州租车担任管理层， 2018年5月起担任瑞幸咖啡COO ，自2019年2月起任董事，属于神州系“少壮派” 。
对比2001年美国安然公司的财务造假事件，安然总计赔付超过70亿美元的集体诉讼费用，之后公司因此破产、多位高管被判刑，其审计公司、全球第五大会计事务所安达信也分崩离析。
但据担任外资投行监事的肖峰分析，瑞幸事件很有可能最终以“和解”赔偿终了，刘剑及相关人员不会受到类似的刑罚。
“关键要看责任人的国籍。 ”肖峰向南方周末采访人员分析，如果刘剑是中国国籍，他可能不会受到任何刑事上或行政上的处罚，其一是因为SEC的调查依赖会计事务所的审计底稿，负责瑞幸审计的安永并非美国安永总公司，而是其在中国的分部， SEC很难拿到定罪证据。