【瑞幸咖啡】认真经营，踏实做事才是瑞星01：产品营销模式02：与同行的较量03：上市之路04：融资方式05：给初创企业的启示( 四 )
04：融资方式投资人投资瑞幸 ， 目的是让瑞幸高速扩张门店 ， 等培养起消费惯性之后 ， 再逐渐提高利润率 ， 瑞幸为了迎合投资者的预期 ， 也就有了这次财务造假的动机 。
从瑞幸成立到上市的融资记录来看 ， 一共经历过四次大规模的正式融资以及若干次非正式融资 。 瑞幸之所以扩张如此之快 ， 影响力越来越大 ， 并且在连续亏本的情况下还能支撑下去 ， 离不开其背后这些资本的大力支持 。
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简要分析各融资方式对瑞幸带来的影响: 第一 ， 由于瑞幸在咖啡行业“新”理念的提出 ， 吸引各风险投资方相继加入 ， 资本力量逐渐壮大 。 这些巨额的融资为瑞幸的迅速扩张打下了坚实的基础 。 第二 ， 瑞幸以融资租赁和抵押贷款这种充分运用创新金融工具的方式 ， 使得各项设备的价值得到最大的发挥 ， 及时缓解了瑞幸发展前期资金不足、现金流紧张等难题 。 第三 ， 在 B+轮融资时 ， 贝莱德所管理的私募基金领投 1．25 亿美元 ， 其投后瑞幸估值达 29 亿美元 。 私募基金的进入激发了市场的回应 ， 随后瑞幸咖啡成功在美国纳斯达克上市 ， 估值达 42．53 亿美元 。
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05：给初创企业的启示 ( 一) 树立符合企业战略的融资理念
企业战略坚持三步走原则: 认知、设计、执行 ， 这是企业持续成功的保证 ， 是推动企业健康发展的动力 。 从 2019 年中国社交电商行业分析报告中可以看到 ， 低价获客的时代已经一去不复返了 ， 当前 ， 互联网公司面临着这样一种现状: 线上获客的成本从曾经的几十元攀升到如今的几千元甚至上万元 。
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高额的线上获客成本让传统的线下门店重新占据市场 。 在瑞幸“烧钱”和持续扩充门店的背后 ， 是通过低廉的获客成本大面积占据消费市场的战略手段 。 因此 ， 从一开始瑞幸就开启了急速融资、疯狂补贴、强势营销的模式 。 所有融资的计划和实施都是在符合这个战略的前提下 ， 提升了企业资本供应链效率 ， 也吸引了众多投资方 ， 包括贝莱德 。
( 二) 构建多样化融资渠道
瑞幸融资渠道的选择完美地诠释了“不要在一棵树上吊死”: 从个人借款 ， VC、PE 到银行贷款、海外资本背书加仓 ， 甚至抵押贷款、融资租赁等 ， 瑞幸都是基于企业自身选择融资方式 ， 从容挑选资本伙伴 ， 最终在上市前就成功融到近 10 亿美元 。
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瑞幸以其多样化的融资渠道选择和强大的融资能力 ， 支撑其越走越远 。 因此企业应该努力拓宽视野 ， 将眼光放得更长远 。 在选择融资渠道时 ， 不仅仅局限于银行贷款、风险投资这些常见的融资渠道 ， 可以根据资金的不同用途 ， 灵活地选择不同的融资模式 ， 尽量避免因资金不足 ， 错失抢占市场份额的良机 。
( 三) 保持资产流动性
瑞幸咖啡的线下模式属于重资产模式 ， 但采取了轻资产的运营模式 。 因此 ， 瑞幸使用设备进行融资租赁 ， 获得更充分的现金流 。 从 4 月的融资租赁合同中可以看到 ， 资产实物的所有权使用权仍归属于瑞幸咖啡( 中国) 有限公司 ， 这本质上是一种售后回租融资租赁 。 售后租回的特点在于 ， 瑞幸作为出售方同时又是承租方 ， 租赁公司作为购买方同时也是出租方 。 售后租回交易是承租人在不改变其对租赁物占用和使用的前提下 ， 将固定资产转换为流动资产 ， 从而增强了固定资产价值的流动性 ， 促进了本不活跃的固定资金发生快速流动 ， 提高了全部资金的使用效率 。
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