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『智通财经』解密世茂房地产(00813)高增长的“金钥匙”，当黑马杀入前十

倘若想要在内房板块中寻找投资机遇 ， 那么世茂房地产(00813)这个“绩优生”你绝不可以错过 。
这家迈入“而立之年”的大型房企 ， 在2019年激烈的市场“厮杀”中 ， 丝毫不见疲态 ， 反而越战越勇 ， 俨然化身为增长强劲的黑马 ， 成为强者赛道上的一员 。
率先引领估值修复 ， 未来前景广阔
从市场的角度来看 ， 即便在2019年行业增速承压放缓的前提之下 ， 世茂房地产依然在2019年的港股市场中表现极为耀眼——即便在年内较为动荡的市场中 ， 股价依然跑出了52.8%的涨幅(据万得区间涨幅数据 ， 含派息等因素)的好成绩 ， 再加上丰厚的分红派息 ， 慧眼识珠的投资者可谓是收获颇丰 。
『智通财经』解密世茂房地产(00813)高增长的“金钥匙”，当黑马杀入前十
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(行情来源：智通财经)
然而 ， 近年来 ， 地产行业增速放缓、调控常态化、偿债高峰将至等多因素制约 ， 再叠加公共卫生事件的不利影响 ， 地产行业的估值也一低再低 。 而3月以来 ， 随着外围市场波动剧烈 ， 恒指大幅杀跌 ， 使得港股市场对于内房板块的估值进入了审慎的历史“冰点” 。
不过 ， 经过3月初市场的大幅错杀过后 ， 同样也是世茂房地产开始领跑港股内房股触底反弹的复苏之旅——近10个交易日内大幅累涨接近30% ， 几乎已经回到了3月大跌之前的水平 。
『智通财经』解密世茂房地产(00813)高增长的“金钥匙”，当黑马杀入前十
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(行情来源：富途证券)
究其原因 ， 随着全国范围内疫情逐步得到控制 ， 行业销售逐渐恢复 ， 3月初 ， 全国30个大中城市商品房成交面积逐步回升 。 随着全国疫情继续好转 ， 2季度有望逐步恢复至正常水平 。
智通财经APP显示 ， 年初以来 ， 世茂房地产持续获得南下资金青睐 ， 其港股通持仓比例一路攀升 ， 更于近来数个交易日内连续获得大笔资金净流入 ， 5日净流入1.36亿港元 ， 10日内净流入2.04亿元 。
『智通财经』解密世茂房地产(00813)高增长的“金钥匙”，当黑马杀入前十
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【『智通财经』解密世茂房地产(00813)高增长的“金钥匙”，当黑马杀入前十】(数据来源：智通财经APP)
除了困扰着地产板块估值向上的因素已经有所缓解以外 ， 公司自身2019年的靓丽业绩数据的“助攻”也是功不可没 。
销售利润双丰收 ， 物业业务增长亮眼
作为新掌舵人许世坛就任一年后的首份年报 ， 世茂房地产(00813)的这份“沉甸甸”的成绩单也令市场尤为关注 。
智通财经APP了解到 ， 报告期内 ， 世茂的营业额达1115亿元(人民币 ， 单位下同) ， 同比大幅上升30.4%;毛利额341亿元 ， 同比大幅上升26.6%;毛利率持续稳定保持在30%以上水平 ， 高于行业平均水平 。
『智通财经』解密世茂房地产(00813)高增长的“金钥匙”，当黑马杀入前十
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财报显示 ， 年内核心业务净利润上升30.6%至约人民币153.25亿元(2018年：人民币117.32亿元) 。 年内股东应占核心业务净利润上升22.5%至约人民币104.78亿元(2018年：人民币85.51亿元) 。 全年每股拟派息额145港仙 ， 同比上升20.8% ， 涨幅高出2018年0.8个百分点 。 这已是公司连续第14年分红 ， 派息稳定增长 ， 持续高效回报股东 。
值得注意的是 ， 世茂的全年合约销售额达2600.7亿元创历史新高 ， 同比大幅上涨48% ， 目标超额完成 ， 完成率高达124% ， 以连续三年超过50%的复合增长率领先行业 ， 签约额排名升至第9位 ， 跻身行业前十 ， 成绩骄人 。
2019年 ， 公司实现销售回款达到1950亿元 ， 同比大幅上升42% ， 且在2019年行业按揭有所收紧的情况下 ， 世茂的销售回款率仍维持在75%以上的良好水平 。 另外 ， 由于19年的销售加速 ， 大部分回款在今年的一季度完成 ， 截止19年末 ， 集团的资金充裕 ， 账面现金约为596.2亿元 ， 为集团未来稳步发展提供了坚实的保障 。
与财报同步 ， 世茂房地产还公布了更名消息 。 根据公告 ， 其中文名称则由“世茂房地产控股有限公司”更改为“世茂集团控股有限公司” 。 事实上 ， 近年来为了“去地产化”多元发展而更名的地产公司并不在少数 ， 而世茂此举似乎也有为接下来业务分拆做铺路的准备 。
世茂房地产在公告中表示 ， 基于广泛的业务范畴 ， 董事会认为更改公司名称将更有效反映集团业务现况 ， 并有利于提升企业形象以及未来业务发展 。
另一方面 ， 公司管理层曾经在2019年业绩会上提及 ， 公司旗下的物业和酒店应该会在未来两三年内分拆上市 ， 物业或先于酒店业务登陆资本市场 。
财报显示 ， 公司的物业管理收入及其他 ， 由2018年约16.07亿元大幅增长68.1%至2019年的约27.01亿元 ， 主要由于物业管理规模逐步扩大 ， 以及合作项目管理费增加所致 。
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而2019年是世茂物业规模化发展的“元年” ， 物业服务品牌正式焕新升级为「世茂服务」 。 随着新品牌的发布 ， 世茂服务积极开拓第三方业务 ， 世茂服务已进驻超过60个城市 ， 签约项目360余个 ， 签约面积突破1亿平方米 ， 为240万业主和用户提供生活服务 。


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