江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > 财经 > >

『平安信托』“掘金”特殊资产 信托多维构建能力体系


***-国际金融报
『平安信托』“掘金”特殊资产 信托多维构建能力体系
本文插图

图虫创意 图
在风险资产加速暴露以及新冠肺炎疫情影响下 ， 未来一段时间 ， 无论在政策还是市场方面 ， 特殊资产都迎来了一个难得的历史机遇期 。
随着不良资产处置市场参与者呈现“多元化”趋势 ， 已有信托公司将特殊资产投资作为公司转型发展的关键进行布局 。 在经济增长减速以及疫情压力下 ， 出清和置换的需求增加 ， 特殊资产处置方面需更多依靠市场化的方式 。
信托公司参与特殊资产市场 ， 离不开与机构展开合作 ， 相关能力要求体系亦或得到重塑 。 分析人士认为 ， 对于信托公司的能力要求 ， 体现在类似PE基金的“募投管退”等诸多环节 ， 尤其对资产及其折价幅度的获取及议价能力要求很高 。 同时要有并购重组的资源、持续的融资能力 。
特殊资产的机遇
在中融信托研究员李红伟看来 ， 伴随着疫情对我国及全球经济的潜在冲击 ， 对经济增长保持高度敏感的银行贷款不良率存在上升风险 ， 尤其是中小型地方银行更受影响 。
银保监会数据显示 ， 截至2019年年末 ， 商业银行不良贷款余额2.41万亿元 ， 较上季末增加463亿元；商业银行正常类贷款余额123.5万亿元 ， 关注类贷款余额3.8万亿元 。
非银金融机构方面 ， 以信托业为例 ， 自身存量风险资产也不容忽视 。 中国信托业协会数据显示 ， 2019年第四季度末 ， 信托行业风险资产规模为5770.47亿元 ， 较2018年末增加3548.6亿元 ， 增幅159.71% 。
此外 ， 在李红伟看来 ， 尽管对受疫情影响较深的中小企业提供财税、金融、社保、房租减免等各种扶持政策 ， 仍有可能会出现大量的中小企业不良信贷资产 。
对于目前经济形势下 ， 盘活不良资产的重要意义 ， 中国社会科学院金融研究所副研究员袁增霆告诉《国际金融报》采访人员 ， 宏观层面有助于推动经济新旧动能转换；微观层面上有助于健全市场出清的机制 ， 推动低效率资产向高效率资产的置换 。 “在经济增长减速以及疫情压力下 ， 出清和置换的需求增加了” 。
在平安信托董事长姚贵平看来 ， 本轮特殊资产是市场经济下金融资源错配、风险资产增加、社会信用环境变化等因素造成 ， 与上一轮政策性坏账处置不同 ， 在处置方式上需更多依靠市场化的方式 。
金乐函数信托分析师廖鹤凯在接受《国际金融报》采访人员采访时表示 ， 特殊资产作为可投资资产的一种有其内在的投资逻辑 。 在经济发展过程中总会出现结构性问题 ， 对于特殊资产这方面业务来说 ， 也就伴随着结构性机会 。 “特殊资产行业已经有稳定的运行模式 ， 相关业务的盈利取决于实际操盘的能力” 。
“募投管退”多环节要求
有分析认为 ， 不良资产是一门利用经济周期波动“低买高卖”的生意 ， 具有明显的逆周期特征 ， 关键是风险定价能力 ， 考验对资产价格周期的判断力 。
而从不良资产处置市场参与者的角度看 ， 正在呈现出“多元化”的趋势 。
采访人员注意到 ， 在国家政策鼓励、业务空间足够大、市场发展不充分的背景下 ， 已有信托公司将特殊资产投资作为公司转型发展的关键进行布局 。
如何看待布局特殊资产对信托公司能力的要求？
廖鹤凯告诉采访人员 ， 需要特殊资产对应的专业团队配套 ， 特别是有特殊细分领域经验的资深专业人士作为团队重要组成 ， 根据特殊资产的特点建立独立现金流测算和安排 ， 与特殊资产相关的上下游公司达成长期稳定的合作伙伴关系 。
“此外还需要建立对特殊资产前中后期足够的金融服务支撑体系 ， 有必要的话还需要引入其他金融机构或者金融服务机构协同作业 。 ”廖鹤凯补充道 ， 在这个过程中 ， 增强自身的资本实力 ， 以应对特殊资产运作过程中的额外现金流需求 ， 特别是逆周期调节的需求也很重要 。


推荐阅读


上一篇：黄金：黄金投资“教父”：建议黄金仓位比例配置在2%—10%不等

下一篇：『』企业发展各阶段的股权激励方案选择