「中长期」南方基金蒋秋洁：优选赛道、精挑个股，布局中长期创造α( 三 )
一是 ， 对于那些未来景气度或大幅提升的行业 ， 我们核心要去分析这个行业的远期成长空间 ， 同时分析在这个行业里面 ， 龙头公司位置是否稳固 ， 对短期静态估值并没有太多约束 ， 因为在这个阶段 ， 推动股价最主要的因素还是估值膨胀；
二是 ， 对于长期平均ROE比较高的周期行业 ， 如果能从周期的底部去介入 ， 就可以同时享受周期向上的β以及公司自身α带来的双击；
三是 ， 优秀公司困境反转的机会 。 即便是非常优秀的行业龙头 ， 它在发展的过程中也会遇到像管理层更迭或者公司从第一增长曲线向第二增长曲线切换的过程中遇到的这些挫折 ， 如果我们能够把这个公司的长期竞争力以及管理层的优秀能力识别出来 ， 在底部布局 ， 而后伴随公司再次走向高景气 ， 整个投资收益情况也是不错的 。
投资是一场与时间和自己的长跑 ， 短期的得失大家不要太放在心上 ， 更重要的是保持一个稳定的心态和清醒的头脑 。
建议各位投资者朋友尝试让时间做投资的朋友 ， 关注价值投资 ， 长期投资 。
问答环节
问题：如何看待近期外围市场的反弹？
以美国市场为例 ， 美股3月下跌原因我觉得可以归纳为两个：
一是短期流动性的枯竭 ， 二是大家对疫情的悲观预期 。
从我们监测指标来看 ， 第一波流动性枯竭恐慌基本上解除了 ， 但是疫情对于市场的冲击 ， 还要随着疫情实际情况去判断 。
【「中长期」南方基金蒋秋洁：优选赛道、精挑个股 ， 布局中长期创造α】问题：怎么看待目前的消费行业？
美股历史经验表明 ， 消费行业可以在非常长的周期中跑赢市场 ， 是一个非常好的长期赛道 。
疫情短期抑制了一部分消费行为 ， 但我们可以看到 ， 随着国内疫情缓解 ， 各种消费场景也是在有序恢复的 。
但有部分消费者的收入受到了疫情的影响 ， 消费者这一端还要解决恢复储蓄的过程 ， 消费恢复可能相对于投资会慢一些 。
问题：三年封闭期的基金产品有什么优势？
股票资产本身波动属性较强 ， “高抛低吸”实际上是非常困难 。
我们应该用更长期的心态去看待股票这种资产 ， 三年封闭期的基金产品也是帮助大家形成长期持有的习惯 ， 减少追涨杀跌 。
问题：如何看待新基建？
我们认为 ， 新基建更多的是满足社会的信息化、数据化、智能化水平提高 。
我觉得大的方向可以关注两类机会 ，
第一 ， 是对相关的硬件、设备、软件的需求拉动 ， 第二 ， 是在新基建初步建到一定规模的时候 。
我们会看到上面跑出各种各样的应用 ， 这些机会的体量很有可能比新基建硬件铺设过程要大很多 。
问题：如何看待新能源汽车？
从长周期的角度 ， 我们非常看好新能源汽车 。
整个新能源汽车的性价比是一条向上的曲线 ， 当新能源性价比曲线向上穿越石油车曲线时 ， 就进入了大规模应用拐点 ， 按照现在各种性能指标来看 ， 新能源汽车离大规模应用拐点正越来越近 。
问题：您的投资风格是从偏向成长还是价值？
我个人认为长期伴随优秀的公司成长是提供长期超额收益的一个好方法 ， 所以在能够寻找到合理定价的情况下 ， 我更偏向于寻找长期成长空间比较大的公司 。
（责任编辑：任刚 HF008）
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