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[领域]银华基金马君：5G通信指数估值较低 相关标的投资价值明显( 三 )


目前云计算、数据中心是真正意义上走到了成熟期或真正意义上的成长 ， 这时候每个细分赛道的龙头公司也更加清晰 ， 云计算领域的龙头公司基本靠技术取胜 ， 叠加中国工程师红利 ， 技术突破后可以与海外供应商竞争 ， 份额都比较高；而数据中心靠的是地理位置优势 ， 比如北京上海都有机房等 。 总结来看 ， 云计算和数据中心的弹性可能没有前面讲的5G包括应用那么大 ， 但本身它的确定性是更高的 。
问：您还看好应用层面的哪些领域？从时间点看 ， 您认为大概会是什么时候开始对相关公司形成推动？
马君：5G的应用领域 ， 总的来看 ， toC三个方向：云游戏、VR/AR、高清直播；to B三个方向：云办公、在线教育和互联网医疗 。 再往后延伸 ， 像网联无人机、车联网和智能制造 ， 在to B领域的机会和弹性 ， 远期看要大于toC领域 ， 但短期看to C领域的应用主要依赖人口基数和消费习惯 ， 会来得更快也更直接一些 ， to B领域的应用还要看工业的发展状况 。 另外安全服务也是更多服务于未来5G项下的应用场景 ， 未来十年 ， 当越来越多的行为和数据在线上 ， 尤其是to B的行为数据越来越多发生在线上之后安全就会从过去一个比较窄的市场变成一个更大或更刚性的需求 ， 受益于线下安防的需求增长 ， 整个安全板块也将会是非常有价值的 。
问：今年过完年后 ， 很多科技主题ETF都发行火爆 ， 能否介绍一下银华中证5G通信主题ETF（159994）有何特点？与其他产品相比的优势？
马君：作为市场上稀有的5G指数基金 ， 银华5GETF 159994一上市就受到了投资者的追捧 。 上市不到一个月 ， 截止到3月底 ， 规模增长了五倍多 ， 二级市场的流动性来看 ， 对于普通投资者来说 ， 几千万的成交量就足以支持交易需求 ， 159994的日均成交量达到9亿左右 ， 最高日均成交量有16.5亿 ， 最低也有4.6亿 。 从换手率的角度看 ， 日均换手率达为27.48% ， 上市以来的日均换手率是同类主题ETF的两倍还多 ， 价格发现功能也更充分 。
159994这个基金 ， 除了标的指数的投资价值和ETF的产品特性、流动性好、交投活跃这三个最关键的要素之外 ， 对于投资者来说还有一个很重要的优势 。 我们是在深交所上市 ， 这对专业投资者更为重要 ， 为什么深交所上市这件事重要 ， 因为5G通信指数的成分股有75.78%是在深交所的 。 上市地点与大部分成分股的交易所地点一样的ETF基金 ， 一方面基金管理风险会更低 ， 对于投资者来说 ， 使用这个ETF的风险就会更小 ， 跟踪误差会更小 ， 另一方面对于做申赎的投资者来说 ， 由于只需要针对占比24.22%的跨市场股票做现金替代 ， 基金公司只需要使用24.22%的现金去做代买代卖 ， 由此使得ETF的申赎成本就更明确 ， 同时 ， 跨市场ETF申赎的时候涉及的在途保证金的到账时间会更短 ， 从而资金的使用效率也会更高 。
基金经理介绍：
马君 ， 复旦大学理学硕士 ， 曾就职于大成基金管理有限公司 。 2009年3月加入银华基金 ， 历任研究部行业研究员、量化投资部金融工程分析师、量化研究员 ， 现任银华中证5G通信主题交易型开放式指数证券投资基金等基金的基金经理 。
代表产品：
银华医疗健康量化优选C（005238）、银华食品饮料量化股票发起式A（005235）、银华中证5G通信主题ETF（159994）
（责任编辑：李显杰 ）


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