Root■社投盟：影响力投资的4要素是什么？（下）( 四 ) 新浪财经·社投盟

图中展示了2015年活跃的259笔贷款， Root Capital根据这些贷款的预期回报和预期影响得出impact/return hurdle rate（图中的虚线仅为示例，显示了一种可能的最低预期影响回报率）。如果Root Capital采用图中这一特定的最低影响回报率，他们将拒绝发放任何预期影响力评分低于该虚线的贷款。
然而在实际操作中，最低预期影响回报率并非固定不变的红线。不仅Root Capital会提供给贷款经理一套可灵活运用的简单规则体系性使其自主实现符合整体影响力目标、收入、风险和规模要求的贷款组成，在整体上实现“最低影响回报率” 。在上层策略上， Root Capital也会依据经济环境变化对“最低影响回报率”的底限划分进行向上或向下的调整，以保证其可用补贴资金实现最充分的利用。
小结
本文所选择的案例——Root Capital ，在影响力投资领域已深耕了超过二十年，其历史长度甚至超过了影响力投资概念本身——这样长久的历史为我们提供了足够的资料进行研究。
综合两篇文章，出发点不同的两家投资机构体现了影响力投资不同的目标和策略：以“创造有意义的利润”为使命的LeapFrog追求等于甚至高于风险调整后的市场回报，非营利性资产管理者Root Capital以混搭的资本结构作为资金来源，通过调整贷款投资实现了低于风险调整后的市场回报（一类贷款产生负向财务回报，需要交叉补贴；一类贷款产生正向财务回报）。
由于长期坚定的理念和不断改善的运营模式，两者作为行业标杆均很好地体现了影响力投资的核心四要素，并根据其市场和影响力目标群体选择不同，采用不同策略及方法度量、管理影响力，有效实现了双目标的达成。
（责任编辑：张洋 HN080）

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