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『观点地产新媒体』粤泰股份流动性危机中求存，卖子后再重组9亿债务

【『观点地产新媒体』粤泰股份流动性危机中求存，卖子后再重组9亿债务】『观点地产新媒体』粤泰股份流动性危机中求存，卖子后再重组9亿债务
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观点地产网身陷债务危机艰难度日的粤泰股份 ， 在4月15日这一天披露多则公告 ， 涉及资产出售、债务重组及担保事项 。
粤泰股份的“自救”意识依旧强烈 。 按照董事会的说法 ， 本次完成的资产出售和刚进行的债务重组事项 ， 将一方面利于恢复流动性 ， 另一方面有效降低融资成本 。
事实上 ， 曾于十几年前与“华南五虎”之首富力地产齐名的粤泰股份 ， 自2018年以来一直处于风口浪尖上 ， 从重组失败到董事长杨树坪被立案调查 ， 随之面临债务危机 ， 不得不卖项目“断臂求生” ， 其中转让五个项目股权予世茂的事项便引起不少关注 。
接连出售资产、股权轮候冻结、频繁高管离职和人事变动、股价异常波动...近两年的粤泰股份明显陷入窘境 。
是否能重新调整再出发？在外界看来 ， 粤泰股份已于市场上明显式微 。
卖子、债务重组
观点地产新媒体了解 ， 为缓解公司流动性紧张 ， 化解逾期借款风险 ， 粤泰股份与世茂的交易从去年6月开始 。 于2019年6月9日 ， 粤泰股份公告宣布转让五个项目股权予世茂 ， 交易对价总计63.97亿元 。
具体而言 ， 涉及转让的五个项目为淮南洞山天鹅湾项目、广州天鹅湾二期项目、广州嘉盛项目、淮南公园天鹅湾项目和中浩丰投资发展有限公司20%股权 。 该五个项目中 ， 广州嘉盛项目于2019年10月完成过户手续 ， 其余四个项目均于2020年1月完成过户手续 。
其中 ， 淮南公园天鹅湾项目80%股权和淮南洞山天鹅湾项目20%股权于2019年的6月5日以7.58亿元、8063万元的价格交易予世茂房地产 。 除去转让予世茂的股权 ， 该两个项目的剩余股权均由粤泰股份持有 。
广州天鹅湾二期项目、广州嘉盛项目和中浩丰投资发展有限公司20%股权 ， 交易对价则分别为约27.8亿元、24.99亿元和2.79亿元 。
4月15日 ， 粤泰股份披露上述项目转让的最新进展表示 ， “截止目前 ， 世茂房地产就本次交易事项已经与公司结清合同项下其应支付的全部对价款项” 。 至此 ， 粤泰股份算是完成了这项资产出售 。
根据此前签署的转让协议 ， 在扣除工程款、税费、目标项目已收房款意向金等后 ， 粤泰股份可实际获得49.85亿元资金 。 这对于缓解公司流动性紧张、化解公司的逾期借款风险来说 ， 确实能起到不小的作用 。
粤泰股份披露的2019年三季度数据显示 ， 期内 ， 公司经营活动产生的现金流量净额为29.32亿元 ， 同比增长230.42% 。 负债方面 ， 粤泰股份短期借款9.4亿元（2019年3月底为35亿元） ， 同比下降74.73%；长期借款10.68亿元 ， 同比下降36.67% 。 财务向好归因于采取措施促进经营活动回笼资金并出售部分子公司股权和广州两项目的转让加速变现资金 。
但对粤泰股份来说 ， 这确实是在“断臂求生” 。 毕竟 ， 转让股权的项目中 ， 不乏公司核心项目 。 其中广州天鹅湾二期为拥有稀缺资源的项目 ， 且是粤泰股份最具代表性的项目 ， 是其资金回血的主要储备 。 杨树坪曾称 ， “该次与世茂交易价格很合理 ， 是双方共赢的结果 。 ”
不过在外界看来 ， 出售项目并不是杨树坪口中的“合作共赢” ， 更大意义上是大鱼吃小鱼 。 许世坛在去年世茂中期业绩会上还曾透露 ， 粤泰股份向公司作出了广州的项目拿到10万+售价的承诺 。
可以见到的 ， 是粤泰股份对于资金需求的迫切 。
观点地产新媒体了解 ， 2019年4月 ， 粤泰股份以旗下五个项目（其中包括目前转予世茂的三个项目）与北方国际信托达成合作 ， 后者将通过债务重组及新增开发资金的方式提供融资约48亿元 ， 以及不高于15亿元投融资合作 。
但这笔融资款迟迟没有到位 。 对资金显得十分“渴求”的粤泰股份 ， 转向出售变现这一更快速的方法 ， 于6月9日宣布与世茂签署5份项目合作开发协议 。
流动性紧张的程度 ， 卖子可能还远远不能解决问题 。 同一日 ， 粤泰股份披露的债务重组公告显示 ， 其获信达资产收购8.93亿债务 。
具体而言 ， 信达资产收购粤泰股份及控股、参股公司的部分债务合计为8.93亿元人民币 ， 并由远泰投资承接 ， 与信达资产进行债务重组 。
根据《债务重组合同》及有关协议 ， 粤泰股份控股公司淮南粤泰和参股公司淮南恒升以及位于广州市越秀区中山四路261-235号、大塘街107-127号地段及129-143号地段房产项目“雅鸣轩项目”为上述债务重组提供连带责任保证担保 。
经估算 ， 粤泰股份本次提供担保的淮南恒升、淮南粤泰股权所对应的股东权益初步估值约为1.2亿元人民币左右 。
至于此次交易产生影响 ， 粤泰股份称 ， 本次债务重组事项有利于上市公司恢复流动性 ， 有效缓解公司目前的债务问题 。 《债务重组合同》签署后 ， 粤泰股份及公司下属公司重组债务中原对应抵押涉诉的部分广州、江门、郴州项目相关资产后续将解除抵押冻结 。
事实上 ， 标的项目还存在诉讼及查封事项 。 其中 ， 广州嘉盛在建工程项目 ， 其资产便曾被司法查封及轮候查封 ， 涉及债务诉讼剩余本金余额约25.96亿元 ， 天鹅湖二期项目同样存在被司法查封及轮候查封的情况 ， 涉及债务诉讼剩余本金余额合计为19.2亿元 。


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