「互联网分析师于斌」能止住巨额亏损吗？，布局下沉市场的贝因美
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编辑|于斌
出品|于见
国内奶粉市场经过多年的发展 ， 行业的“马太效应”逐步显现 ， 品牌之间的竞争愈发激烈 ， 一轮行业的大洗牌正在上演 。 据了解 ， 在2016年之前 ， 国内市场上大约有2000多个奶粉品牌 ， 这还不包括国外的奶粉品牌 。
时至今日 ， 市场上的奶粉品牌已经从上千家缩减为上百家 ， 并且近两年连续有不少奶粉品牌破产或被收购 ， 品牌的数量在逐渐减少 。 有分析师表示 ， 预计到2023年 ， 奶粉市场的品牌还会再减少大约五成左右 ， 行业集中度进一步向头部企业靠拢 。
在这样的背景下 ， 各大奶粉品牌的综合竞争力就显得格外重要 。 尤其是国内奶粉市场正逐渐向高端化、细分化、专业化方向发展 ， 消费者的需求越来越难满足 ， 而拥有资金、品牌、渠道等优势的奶粉品牌便可以迅速抢占消费者心智 ， 夺得更多的市场份额 。
在国内众多奶粉品牌中 ， 曾经红极一时的“贝因美”近来则显得有些失意 。 公司最新发布的2019年财报显示 ， 贝因美2019年营业利润下降了204% ， 归属于上市公司股东的净利润下降了314% ， 这般严重的亏损使得贝因美在资本市场上备受“冷眼” ， 自财报公布后短短几天股价下跌超过了25% 。
随着国内奶粉市场的竞争日益加剧 ， 如今巨额亏损的贝因美正在给自己开出“布局下沉市场”的药方 ， 但这副药能有效吗?
业绩巨额亏损 ， 股价连续下跌
公开财报显示 ， 2019年贝因美实现营业收入27.97亿元 ， 较2018年同期增长了12.31%;营业利润为-7926.07万元 ， 同比下降了204%;净利润为-8799.99万元 ， 同比下降了314%;公司总资产为44.3亿元 ， 较2018年同期的50.45亿元下降了12.19%;归属于上市公司股东的所有者权益为17.03亿元 ， 较2018年同期的18.16亿元下降了6.24% 。
看着财报上一连串的“负号” ， 贝因美的股价也直线“下滑” 。 公开信息显示 ， 2020年2月24日的时候 ， 贝因美的股价为6.8元每股 ， 而到了3月23日的时候 ， 股价已经下滑至4.95元每股 ， 短短一个月的时间跌幅高达27% 。
对于业绩出现如此大幅度的滑坡 ， 贝因美官方解释称“由于近年来新生儿数量减少 ， 奶粉市场出现饱和的情况 。 此外 ， 2019年上半年奶粉原料乳铁蛋白大幅涨价 ， 导致了公司采购成本大幅上升 ， 利润减少 ， 出现了亏损” 。
那我们来看一下同行业的其他品牌在2019年的业绩表现 。
近日 ， 奶粉行业另一家巨头“飞鹤”公布了公司2019年的业绩报告 。 财报显示 ， 飞鹤2019年全年实现营业收入为137.22亿元 ， 相比2018年同期增长了32%;全年净利润为39.35亿元 ， 相比2018年同期增长了75.5% 。
此外 ， 澳优乳业也公布了公司2019年的业绩报告 。 财报显示 ， 澳优2019年全年营收为67.4亿元 ， 同比增长了25%;实现毛利35.33亿元 ， 同比增长了32.8%;实现毛利率52.5% ， 同比上升了3.1个百分点;实现净利润8.78亿元 ， 同比增长了38.3%;剔除金融衍生工具的公允价值变动带来的非现金亏损影响 ， 实现净利润9.4亿元 ， 同比增长了62% 。
对比之下 ， 可以看出同行业的其他奶粉品牌纷纷呈现出一片大好的上升态势 。 如果贝因美说是因为“新生儿数量减少、奶粉原料大涨”而导致的经营亏损 ， 那其他奶粉品牌何以逆势大涨?
显然 ， 贝因美业绩下滑并不仅仅是因为外界市场的变化 。
收购亏损企业 ， 布局下沉市场
在贝因美发布业绩报告的同时 ， 还发布了另一则公告 ， 贝因美宣布以1836万自有资金收购呼伦贝尔昱嘉乳业有限公司100%股权 ， 并签署股权转让协议 。 据公告披露 ， 昱嘉乳业拥有“爱西姆”、“恬乐宝”、“贝尔小亲亲”三个系列婴幼儿配方乳粉产品配方注册证书 。
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