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「支付 可以很 ____」Libra 2.0白皮书全文：单货币稳定币、许可式系统、合规监管、分段部署，这些都是关键点( 七 )


Libra的储备和保护
Libra网络经济设计的一个关键目标 ， 是建立一种有效支付方式的信任 。 Libra网络上的每一个稳定币都将得到一个高质量流动资产储备的充分支持 ， 并由一个有竞争力的经销商和交易所网络提供支持 。 这意味着Libra币的持有人应该有高度的保证 ， 他们可以将Libra币兑换成当地货币 。
100%准备金和减轻风险的重要性
在第一份Libra白皮书中 ， 协会致力于全力支持 ， 认识到它对于使用该网络的个人和企业的重要性 。 2019年9月 ， 协会宣布打算向FINMA申请支付系统许可证 ， 预计FINMA会将继续全额支持Libra币作为许可证的条件 。
100%准备金意味着储备将持有现金、现金等价物以及非常短期的政府证券 ， 它们至少要相当于流通中的 Libra币的价值 。 这与银行是不同的 ， 银行只持有部分现金储备和其他流动资产（如10%）来偿还存款负债 ， 其余资产则由贷款和其他非流动资产组成（也称为部分准备金银行业务） 。 流动资产的全面支持 ， 对于抑制挤兑和稳定支付体系是非常重要的 。 再加上对透明度和可审计性的承诺 ， 我们相信 ， 每一枚Libra币的100% 准备金 ， 将助于确保人们和企业有信心将他们的Libra币兑换成当地货币 。
根据市场需求 ， 储备将决定每一个单货币稳定币（如?USD, ?EUR, ?GBP等）的铸造和销毁 。 此外 ， 智能合约将根据指定的固定权重 ， 将这些特定的单货币稳定币组合成?LBR ， 由于?LBR不是锚定的单货币汇率 ， 随着每种子货币的价值变动 ， ?LBR的价值都可能会出现波动 。 协会欢迎监管机构、中央银行或国际组织（如IMF）在协会主要监管机构FINMA的指导下监督和控制?LBR ， FINMA可以监督、控制权重和组成部分 ， 以尽量减少波动 。
储备的结构旨在减轻威胁和尽量减少风险 。 为了使Libra网络有偿付能力 ， 并且Libra支付系统随着时间的推移而平稳运行 ， 准备金将只依赖于高质量的流动资产 ， 或能够迅速转换为高质量流动资产的资产 。 特别是 ， 我们将要求储备至少包括80%非常短期（剩余期限不超过3个月）的政府证券 ， 这些政府证券由信用风险非常低的主权国家发行（例如 ， 标准普尔的A+评级和穆迪的A1评级 ， 或者更高） ， 并且其证券交易在高流动性的二级市场 。 而剩下的20% ， 将以现金的形式持有 ， 隔夜资金将流入货币市场基金 ， 这些基金投资于风险和流动性状况相同的短期（剩余期限不超过一年）政府证券 。 为了应对货币风险 ， 构成储备金资产的货币构成 ， 应与未偿还的单货币稳定币（包括构成未偿付?LBR的单货币稳定币）的构成相匹配 。 这种设置 ， 预计将反映在Libra的FINMA支付系统许可证中 ， 其将有助于降低利率、流动性和信贷风险 。
然而 ， 即使拥有了这些高质量的流动资产 ， Libra网络也可能蒙受损失（例如 ， 由于利率的快速变化而产生的损失）） ， 或者发现在极端经济条件下清算资产更加困难 。 为了使消费者继续受到保护 ， 外汇储备将进一步获得资本缓冲 。 在监管机构的投入下 ， 协会正在制定监管资本框架 ， 以确保保持适当规模、吸收亏损的资本缓冲 。 例如 ， 这种资本缓冲将保护Libra支付系统免受信贷、市场和操作风险的潜在损失 。 而操作风险包括外部或内部欺诈、业务中断、系统和控制故障 。
储备的管理将对公众透明 。 储备金将由独立审计员定期审计 。 这些审计结果将公开 ， 以证明所有流通的Libra币都有相应的资产作为保证金 。 协会将每天在网站上公布当时的储备金构成和资产当时的市场价值 。
随着时间的推移 ， 我们希望协会能够在直接保管现金、现金等价物、非常短期的政府证券或Libra支付系统与CBDC整合等问题上 ， 与各国央行展开合作 。 这将降低信贷和托管风险 ， 简化准备金的操作 ， 并为Libra币持有者提供额外的舒适度 。
如果Libra网络在保管其任何短期政府证券、现金或现金等价物时面临负收益 ， 它将不得不通过其其他收入流（如交易和其他费用）来支付这些成本 。 储备资产的正利息（如果有的话）将用于支付系统成本 ， 确保交易的低费用 ， 增加所需的资本缓冲 ， 并支持增长和采用 。 准备金利息分配规则将事先制定 ， 并由协会监督 。 另外 ， Libra币的持有者不会从储备中得到回报 。


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