@浅谈 BTC 和 ETH 的货币性( 三 )

本文插图

DeFi服务通常因其为免许可（至少是其中的一部分）性（permissionless）和可组合性（相互作用和协同的可能性）（composability）受到一致称赞。
我的观点是， DeFi服务带来的真正改变游戏规则的是其透明度和可审计性。正如Ryan Sean Adams最近在Ivan on Tech podcast的讨论中指出的那样，我们无法审计Coinbase或Kraken的抵押资产和内部运营状况——但我们可以通过MakerDAO或Compound来实现。其实bZx漏洞审计的速度如此之快应该是值得庆贺的，而非仅仅谴责其协议的脆弱性。 Mt.Gox已经资不抵债2年多了却没人知道，但bZx的漏洞被攻击之后所有人竟然能在数小时之内获悉这一消息。 DeFi作为ETH的货币性来源，它有一个强大的盟友：现代金融体系的荒谬状态，即它并不开放、有严格的国界限制且包容性较差。即使是中心化的 ''数字货币银行 ''也不得不顺应。 Kraken的期货交易在36个国家被禁止（包括美国在内），尽管Kraken是一家总部位于美国的公司！此外，像BTC或ETH这样的资产由保管人保管的风险可能会成为货币革命的最终阿喀琉斯之踵——因为有可能就像20世纪30年代的黄金一样，当局可以简单地没收这些数字资产。
另一方面， DeFi仍然有很多工作要做，目的也就是要真正把ETH变成货币。
首先，功能性（functionality）和去中心化之间总是会有一个权衡。像Uniswap这样的简单协议可以作为完整的合约来运作，但对于货币市场这样的高级东西来说真的可以这样吗？有了治理和管理密钥，总会有监管或治理受到攻击的风险。
第二，可组合性和协议的相互作用既带来了新的机会，也带来了新的挑战。没人看到闪贷（flash loans）攻击的到来。随着DeFi空间的不断创新，许多更复杂的攻击也即将到来。透明和无权限交互的特点也带来了一个赚钱的机会，因为虽然通过Nexus或Opyn的保险保护可能会有一些帮助，但如果攻击经常发生，这类保费的花销将是巨大的。所以，团队需要确保他们通过赏金吸引到共同做贡献来开发DeFi的人，而并不是趁机攫取利润的人。
第三， DeFi仍然是一个小众的东西，即是成熟的以太坊人圈内的东西。之所以这么想是有多重原因的。 Maker、Compound和其他服务的大部分价值被少数几个投资大鳄锁定；当ETH价格上涨时， ETH锁定的DeFi（ETH locked-in-DeFi）指标会下降（2019年夏季和2020年2月）；随着时间的推移， ETH锁定的DeFi指标的增长不会像通常发生在创业公司趋势中那样呈指数级增长（2018年的增长是+3000% ，但2019年只有+52% ， 2020年至今还在下降）。在这一点上， DeFi已经吸引了2.6%的ETH流通量。虽然很不错但仍然是小众的。
总结
BTC和以太坊都有很大的机会成为世界上第一个没有任何政府参与的数字货币。两者都必须在未来5年内克服其潜在的弱点。

BTC必须在硬性的货币政策下生存下来：未来5年内的2次减半我们将会看到这一点。通过侧链和第二层的重度经济活动来增加 ''交易密度 ''是非常关键的。通过期货合约拍卖未来区块空间也会很有帮助（如果有可预测的未来结算需求的话）。
以太坊必须证明它可以在不断变化的基础货币上实现货币性。如果向以太坊2.0的转变能像设想的那样成功，那么我们就会将目光转向治理的根除和货币政策自动化上去。在去中心化货币协议中都应该不会有强大的领导者。

BTC和以太坊也需要在不依赖法币的条件下，建立起经济循环的运行逻辑。这对于BTC来说尤其如此——为了建立自己作为未来的基础货币，它的用户需要开始以BTC/以太坊作为天然的账户单位来思考。