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「寻美食」九丰能源IPO：入股分先后 关系有亲疏


江西九丰能源股份有限公司于2019年末再次报送申报稿 ， 九丰能源经营产品包括液化天然气、液化石油气等清洁能源以及甲醇、二甲醚等化工产品 ， 主要应用于燃气发电、工业燃料、城镇燃气、汽车燃料、化工原料等领域 。
「寻美食」九丰能源IPO：入股分先后 关系有亲疏
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报告期内 ， 九丰能源毛利率连年走低 ， 销售净利率和净资产收益率较低 ， 涉及套期保值业务存在较大风险 ， 其中去年套保亏损达1.48亿 。 2016-2018年以及2019年上半年 ， 公司各期净利润分别为3.55亿元、3.65亿元、1.86亿元和1.67亿元 ， 套保损益金额分别为1312.66万元、-3524.89万元、-1.48亿元和-441.85万元;毛利率分别为12.24%、9.89%、7.92%和7.81% 。
再次闯关IPO ， 能否成功?曾经的绊脚石是否仍在?《中国质量万里行》通过分析其招股书 ， 发现其股权结构等方面存在一定问题 。
一年内增值近54倍分“奶酪”有亲疏远近之别
九丰能源2017年发生了7次股权变动 ， 每次变动公司价值便迅速猛增 ， 从第1次的1元/出资额 ， 不到一年 ， 飙升到了53.94元/出资额 ， 而且通过分析发现股权变更的先后顺序存亲疏远近的差别 。
1、2017年1月 ， 九丰有限第四次股权转让 ， 蔡建斌将所持九丰有限3%股权以1元/出资额的价格转让予蔡丽萍 ， 将所持九丰有限8%股权以1元/出资额的价格转让予九丰控股 。 此次增资对标2018年2月 ， 九丰有限整体变更为股份公司时的股价为0.97元/股 。
招股书披露 ， 九丰控股的股东为张建国、蔡丽红 。 张建国与蔡丽红系夫妻关系 ， 蔡丽红、蔡丽萍、蔡建斌系兄弟姐妹关系 。
2、2017年3月9日 ， 新增股东盈发投资以人民币2,470.1559万元认缴九丰有限新增注册资本306.75万元 ， 九丰有限注册资本由5,000万元增加至5,306.75万元 ， 本次增资价格为8.05元/出资额 。 对标2018年2月九丰有限整体变更为股份公司时的股价为7.82元/股 。
资料显示 ， 盈发投资与九丰能源为同一实控人张建国 ， 二股东蒋广生为多家燃气公司的负责人 ， 此外蔡丽红也为其股东之一 。
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3、2017年5月16日 ， 富盈投资、衡通投资分别以1,000万元、1,000万元认购新增注册资本40.8212万元、40.8212万元 。 本次增资价格为24.50元/出资额 。 对标2018年2月九丰有限整体变更为股份公司时的股价为23.81元/股 。
资料显示 ， 富盈投资和亨通投资都成立于2017年5月10日 ， 这两家公司成立6日后边认购了九丰能源股份 ， 此时认购尚算优惠 。 通过股权穿透显示这两家公司股东与九丰能源还有不少关联 ， 此处篇幅有限暂不展开 。
4、2017年6月6日 ， 史带金融以所持中外合作企业九丰集团44%的出资额认购九丰有限840.963万元的新增出资额 。 史带金融用于出资的九丰集团44%出资额评估值为25,989.64万元 。 本次增资价格为30.90元/出资额 。 对标2018年2月九丰有限整体变更为股份公司时的股价为30.02元/股 。
资料显示 ， 史带金融 I, Inc.)成立在巴巴多斯 ， 招股书中对于境外神秘第三大股东史带金融并未有详细介绍 ， 不过其近一年来的财务数据并不乐观 ， 2018年度其总资产 ， 净资产 ， 净利润分别为：-2,219.24万美元 ， -2,219.24万美元 ， -1.36万美元 ， 2019年1-6月 ， 总资产 ， 净资产 ， 净利润分别为：-2,219.74万美元 ， -2,219.74万美元 ， -0.51万美元 ， 数据上看九丰能源的第三大股东似乎在静止 ， 虽然拥有九丰能源价值数亿元的股权 ， 但近两年总资产 ， 净资产几乎无变动 ， 更是赤字练练 ， 而微乎其微的变动也可能是其净利润为赤字的原因!而史带金融是否为离岸公司?
《中国质量万里行》通过咨询发现 ， 巴巴多斯恰是热门离岸公司注册地之一 ， 此外 ， 离岸公司与一般有限公司相比 ， 主要区别在税收上 。 与通常使用的按营业额或利润征收税款的做法不同 ， 离岸管辖区政府只向离岸公司征收年度管理费 ， 除此之外 ， 不再征收任何税款 。 除了有税务优惠之外 ， 几乎所有的离岸管辖区均明文规定：公司的股东资料 ， 股权比例 ， 收益状况等 ， 享有保密权利 ， 如股东不愿意 ， 可以不对外披露 。


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