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【基金】同质化公募清盘隐患浮现 存量迷你产品渐成基金公司“鸡肋”

文 | 张桔
编辑 | 承承
随着2019年以来公募基金公司掀起一轮又一轮的发行狂潮 ， 内地的基金公司大多把工作重心放在了新品的营销大战上 ， 然而顾此失彼 ， 使得自己部分存量产品规模日渐滑落 ， 某种程度上体现出基金公司的重视度似乎欠缺 ， 直到产品拉响了清盘警报 ， 才意识到危机来临 。
4月9日 ， 华宝基金连发两则有关公司产品有可能触发基金合同终止情形的提示性公告 ， 其中一则是有关权益类产品华宝消费升级的 。 公告显示 ， 截至到4月3日 ， 华宝消费升级基金已经连续55个工作日出现基金资产净值低于5000万元情形 ， 有可能触发清盘条款而自动清盘 。 《红周刊(博客,微博)》采访人员查询到 ， 这只基金发行成立于2019年的5月 ， 按照通常三个月封闭打开估算 ， 打开封闭后实际正式运作尚不到一年时间 。 虽然从迄今产品没有发布正式清盘公告来推断 ， 华宝消费升级有可能暂时躲过一劫 ， 但如果业绩仍没有实质性的飞跃 ， 大概率仍将在清盘的边缘游走 。
《红周刊》采访人员结合Wind的统计 ， 发现今年迄今大约有20只基金清盘 ， 其中约三分之一为权益类产品 ， 再结合2019年的整体清盘数量来看 ， 实则也给痴迷新品角逐的公募敲响了警钟 。 在互相竞赛比发新品的同时 ， 公募行业不能走向一个“管生不管养”的误区之中 。
华宝基金产品清盘警报拉响
来自华宝基金网站的消息显示 ， 4月17日开始 ， 公司旗下的又一只权益类新品华宝成长(240009)策略混合开始发售 ， 该基金的拟任基金经理为光磊和汤慧 。 需要注意的是 ， 同样由他们两人搭档执掌的华宝消费升级基金却一度行走在清盘的边缘 。
Wind资讯数据显示 ， 成立于2019年6月19日的华宝消费升级基金 ， 募集成立时的份额约为2.34亿 。 在去年三季报披露时 ， 尽管当期约实现利润1194.5万元 ， 可基金份额却出现大幅缩水至9326万元；四季度末 ， 基金净值增长率突破了10% ， 但基金规模又进一步缩水 ， 仅大约有5900万元 。
从该基金重仓股配置看 ， 基金经理还基本恪守在能力圈范围内选股 ， 在下半年大盘上涨2.4%、白酒板块整体上涨15%的情况下 ， 所配置的白酒股地位得到了强化和突显 。 以其四季度重仓股来看 ， 白酒股由此前一季度的三只增至四只 ， 其中在四季度涨幅达18%的古井贡酒(000596,股吧)更是首次进入到产品的十大重仓序列 ， 仅这一只个股对基金组合的净值贡献就达4%左右 。 显然 ， 从基金重仓股配置看 ， 并未踏空 。 那么 ， 真正导致基金规模一降再降的原因又是什么呢？
《红周刊》采访人员了解到 ， 真正的原因很可能是该基金的“双经理”搭配安排的不合理 。 来自天天基金网的数据显示 ， 该基金的基金经理之一光磊的累计任职年限已经达到了5年 ， 目前还担任公司的国内投资部副总经理 ， 属于华宝力捧的明星基金经理 ， 所管理产品数量达到了7只；汤慧累计任职时间尚不到1年 ， 甚至网站照片一栏都显示为空缺 。 从两人资历来看 ， 应属于典型的“明星 素人”的搭配模式 。
【【基金】同质化公募清盘隐患浮现 存量迷你产品渐成基金公司“鸡肋”】从基金经理往年业绩表现看 ， 光磊的强项是在医药生物类方面 ， 然而从其现在管理的七只产品类型看 ， 却包括了偏科技主题类和大消费主题类产品 。 对于这种产品配置 ， 长量基金分析师王骅指出 ， 光磊管理诸多产品的配置品种似乎更多地着力于蹭当前热点 ， 原本个人鲜明持仓特点也似乎从主攻医药向全市场转变 ， 这种转变让基民对其掌管产品的辨识度明显下降 ， 长期跟踪的意愿弱化 。
相比暂时躲过一劫的华宝消费升级 ， 中银消费活力基金却在2月25日宣告正式清盘 。 中银消费活力是成立于2019年6月14日的一只次新基金产品 。 从该基金成立以来发布的两份季报来看 ， 该基金的基金经理在重仓股的选择上是存在着一定失误的 ， 其曾公开表示 ， 将甄选低估值高盈利能力的价值蓝筹股作为基础配置资产 ， 同时精选消费板块中的成长个股 ， 力争获取超额收益 。 但事实上 ， 该基金季报展示 ， 该基金经理进行重仓股配置时 ， 并没有将茅台(600519)、五粮液(000858)、格力电器(000651,股吧)等消费龙头配置其中 ， 与自己曾经的表述观点背离 ， 或正是这个背离 ， 也使得该基金遭到了很多投资者的用脚投票 ， 最终导致清盘 。


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