每日财报■公司成绩亮眼难掩隐忧，中国奥园总裁郭梓宁限制消费令被撤销( 二 )
对此 ， 中国奥园解释说是权益和利润存在“时间差”所致 ， 但是 ， 就目前来看 ， 市场显然对中国奥园的否认“不买账” 。 中国奥园仍有“粉饰”报表的嫌疑 。
事实上“明股实债”在房地产行业并不少见 ， 但是“保本保息”是明股实债的基本特征 ， 在内外融资收紧且公司杠杆经营下 ， 偿债压力仍不容小觑 ， 因此虽然“明股实债”具有降低杠杆 ， 优化报表的优点 ， 但是公司仍应谨慎操作 。
所以 ， 有人质疑中国奥园“明股实债”的并非空穴来风 。 在融资环境趋紧的背景之下,资金密集型的房地产行业通常将“明股实债”融资成为房企重要的融资手段 ， 近年来随着监管加强 ， “明股实债”逐渐由明转暗 。
现阶段 ， 中国奥园“高增长与高负债”齐飞 ， “明股实债”一事屡遭质疑 ， 其面临的压力之大可见一斑 。
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