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「」原油宝迷雾：中行是谁的做市商？由谁来监管？( 三 )


某资深期货法律人士提出 ， 原油宝业务挂钩的是CME上市交易的期货合约 ， 投资者买入原油宝 ， 中国银行在CME购入相应的期货合约 。 虽然投资者是不带杠杆的保证金交易形式 ， 但事实上买入的则是CME期货合约 。
同时 ， 中国银行称 ， 自己作为做市商提供报价并进行风险管理 。 那么 ， 中国银行是哪个市场的做市商？是它自己组织的原油宝业务的做市商还是CME的做市商？上述人士认为 ， 如果中国银行是它自己组织的原油宝业务的做市商 ， 那么它显然是通过原油宝业务把CME原油期货合约进行拆解后卖给大量的个人客户 ， 中国银行有可能会涉嫌组织非法期货交易平台 。
此外 ， 如果原油宝被定义为期货 ， 市场的疑惑是 ， 银行不属于证监会管辖 ， 银行系统提供的期货交易业务应该对标什么法律法规进行监管？该类产品是否会处于监管空白 。
但另一方面 ， 很多市场人士及银行工作人员则更倾向把原油宝归类为“理财产品” ， 认为应属于银保监会管理范畴 。
在接受《华夏时报》采访人员采访时 ， 某北京地区银行从业人士提到 ， 出于投资风险把控考虑 ， 商业银行参与期货业务有限 ， 目前主要包括黄金、白银期货 ， 纸原油及最近批准的金融衍生品国债期货业务 。
商业银行的纸原油较为特殊 ， 纸原油业务既是商业银行理财产品的一种 ， 又涉及期货交易业务 。 “个人认为 ， 商业银行开展纸原业务尽管是挂钩国际期货原油并涉及期货交易 ， 但该产品是作为银行的理财产品 ， 且为风险偏高的理财产品 ， 与客户发生联系 ， 应该主要是银保监会监管 。 ”上述银行从业人士表示 。
目前 ， 《华夏时报》采访人员并未找到原油宝相关产品的监管批文 。 但采访人员发现 ， 监管部门最早批准商业银行作期货交易是在2008年 。 当年3月24日 ， 此时的银监会发布了《关于商业银行从事境内黄金期货交易有关问题的通知》 ， 获准了商业银行从事黄金期货交易 。
这给商业银行进入期货业市场打开了大门 ， 也是中国银行业首次从事境内期货业务 ， 此时 ， 银行为国内首个进入期货市场的金融机构投资者 。 此后 ， 多家商业银行成为上海期货交易所会员 。
因此 ， 也有律师认为 ， 中行系中国期货业协会会员 ， 应该具备原油期货相关交易资格 。
4月23日 ， 有最新消息表示 ， 各大行已在监管的要求下进行自查 ， 并要求递交自查报告 。
与此同时 ， 鉴于油价近几个月的高波动 ， 中国银行、建设银行、交通银行等多家银行机构已暂停“纸原油”产品的新开仓交易 。
产品设计惹争议
多名投资人质疑 ， 原油宝金融工具已经超越银行对客户的风险等级要求 ， 中国银行涉及向不符合风险等级要求的客户开放买卖金融产品 。
“中行在原油宝产品宣传中 ， 明确写着是：对于没有专业金融知识的投资小白也可以交易的平衡型产品 。 ”一名北京地区投资人说 ， 该产品投资门槛很低 ， 1桶便可开单 。
对此 ， 京师律师事务所律师陈雷博对《华夏时报》采访人员表示 ， 判定银行是否担责 ， 首先要明确中国银行是否真正进行了合格投资者认定 。 就目前原油宝存在大量小额投资者的情况来看 ， 存在认定不够准确的问题 。
同时 ， 陈雷博对采访人员说 ， 期货交易对投资人的专业水平、风险承受能力等都有严格的要求 。 如果原油宝是期货产品 ， 那这些投资人是否属于合格投资人存在不确定性 。
同样 ， 一名能源领域业内人士也对采访人员提出 ， 上海能源交易中心的原油期货开户需要单独考试 ， 除了对资金的评估 ， 还会测试投资者的原油期货基础知识水平 。 银行把对专业要求很高的产品 ， 推荐给普通投资人 ， 显然不够严谨 。
国际原油市场受影响因素多 ， 例如经济波动、地缘政治、国际争端、突发事件与美元等外汇市场等 ， 市场波动大 ， 属于高风险品种 ， 而且国内投资者参与这项品种 ， 还存在跨时区问题 。 因此 ， 业内认为 ， 银行在该类产品设计方面 ， 需要对风险保持足够警惕 。


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