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需求不振降价潮涌 光伏业因疫情提前洗牌

需求不振降价潮涌 光伏业因疫情提前洗牌
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证券时报采访人员 刘灿邦
4月以来 ， 隆基股份、通威股份等光伏产业链龙头纷纷主动降价 ， 涉及硅片、电池片等多个环节 。 业界普遍认为 ， 受疫情影响 ， 下游需求不确定性增加 ， 光伏企业通过降价手段争抢有限需求 。 市场一时忧心忡忡 。
证券时报·e公司采访人员近日采访了多家产业链公司 ， 涉及硅料、硅片、电池片及组件多个环节 。 与市场担忧形成鲜明对比的是 ， 产业从业者的心态更加乐观 。 多位受访人士反馈 ， 行业实际上已预判到会迎来一轮降价 ， 新冠肺炎疫情引发的需求下降让降价过程来得更早 ， 有利于行业整合重组及落后产能出清 。 叠加全球宽松货币政策的背景 ， 不少受访者认为 ， 疫情结束后 ， 光伏需求有可能迎来爆发性反弹 。
采访人员注意到 ， 多家上市公司已披露2020年一季报或一季度业绩预告 ， 行业分化的趋势已经显现 。 一位组件厂商的人士就向采访人员指出 ， 在光伏的不同环节 ， 龙头企业都要优于中小型企业 ， 相关辅材的龙头企业也与竞争对手拉开了差距 。 言下之意 ， 疫情带来的行业洗牌已经开始 ， 而一、二季度的业绩将成为辨别公司质量的重要试金石 。
疫情之下“还有希望”
【需求不振降价潮涌 光伏业因疫情提前洗牌】除了此次疫情外 ， 光伏行业近年还遭遇过一次大的需求萎缩 。 2018年5月31日 ， 发改委、财政部等联合下发《关于2018年光伏发电有关事项的通知》 。 文件要求暂停下发2018年普通光伏电站指标 ， 各地在国家发文启动普通地面电站之前不得安排需国家补贴的普通地面电站 。
在“531”新政影响下 ， 光伏需求端的预期影响是接近50%的装机市场直接归零 ， 这也直接引发了光伏板块股票一轮近50%的深度调整 ， 板块内公司调整的持续周期达到2.5～4个月 ， 产业链价格在随后的1～2个月也发生了近25%的调整 。
疫情发生以来 ， 市场对今年国内装机的预期也曾有波动 ， 但由于国内疫情已得到有效控制 ， 且今年的竞价工作尚未结束 ， 国内光伏市场预期在下半年启动 ， 这使市场对需求扰动的关注方向从国内转向海外 。
一家覆盖产业链中上游环节的龙头上市公司负责人告诉采访人员 ， 疫情在海外的蔓延对光伏需求有一定影响 ， 其中 ， 地面集中式电站的情况略好一些 ， 因为其开工时间的调节余地比较大 ， 而分布式项目订单有一些延后 ， 暂时不会很快地进入安装和施工阶段 。
疫情引发的悲观需求预期已在光伏公司股价上有所反应 。 目前 ， 光伏板块龙头已触发一轮39％～44%的调整 ， 产业链各环节的价格也从年初至今下调了约5%～10% 。
对于“531”新政及疫情对行业影响有何异同 ， 一家组件出货量排名前三的公司人士告诉采访人员 ， 从市场需求骤停可能性看 ， 两者有一定相似性 ， 但疫情对需求的冲击小于“531”新政 。 “‘531’彻底改变了光伏市场的结构 ， 集中冲击国内市场 ， 直接造成国内市场连续两年的大幅萎缩；当前的疫情虽然会导致生产经营出现减缓或停滞 ， 但项目真正因此取消或需求萎缩的情况并不多见 。 ”
如其所说 ， 光伏市场的结构在这两年变化尤为明显 。 2019年 ， 中国光伏组件产量达98.6GW ， 但当年的国内新增光伏并网装机容量仅为30.1GW ， 全球70%以上的新增装机来自于海外市场 。
一家硅片龙头公司向采访人员表示 ， “531”定调降补贴 ， 很多企业的现金流没法支撑其在当时实现平价 ， 一定会被淘汰；但对于疫情 ， 行业的共识很明显——只要挺一挺 ， 熬过这几个月一定会好起来 。
揭秘产业链降价逻辑
近期 ， 光伏产业链密集降价 。 4月17日 ， 隆基股份公示单晶P型M6硅片价格从3.26元跌至2.92元 ， 降幅10.4%；单晶P型158.75硅片价格从3.17元降至2.83元 ， 降幅10.7% 。 这是隆基股份4月以来的第三次调价 。 此外 ， 通威股份也在4月18日下调了单多晶硅电池价格 。 其中 ， 单晶PERC电池单/双面158.75由0.94元/W降至0.80元/W 。


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