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「上海证券报」二季度大类资产配置选啥？近七成投顾建议：A股( 二 )


在市场成交活跃度方面 ， 有50%的投顾认为二季度成交情况将会在日成交8000亿元至1万亿元之间；有32%的投顾认为日成交会落在5000亿元至8000亿元区间 ， 较少投顾认为二季度市场会出现超过万亿元的天量成交和低于5000亿元的地量成交 。
看好二季度医药股的机会
尽管科技股在一季度表现出众 ， 但是投顾在二季度投资机会选择上向防御性板块倾斜 ， 其中首推医药股 。
调查结果显示 ， 有48%的投顾最看好医药股在二季度的表现 ， 其次为食品饮料等消费股 ， 占比为28% 。 而对于在一季度表现出众的科技股 ， 看好程度排在医药和消费之后 ， 占比为15% 。
对于二季度市场板块可能出现的走势 ， 有35%的投顾认为成长股将回落、周期股和蓝筹股将反弹；有18%的投顾认为成长股将先出现震荡整理、再出现反弹；还有16%的投顾认为成长股将继续走强 。
对于成长股的投资价值 ， 投顾整体表现出谨慎的态度 。 有40%投顾认为成长股的风险仍未得到有效释放 ， 估值依然较高 ， 风险偏高；有33%的投顾认为成长股的风险得到一定释放 ， 估值得到一定调整 ， 风险适中；认为成长股已经调整到位、风险较低的投顾占比仅为6% 。
而对于在一季度表现并不理想的蓝筹股 ， 半数投顾认为蓝筹股的投资价值被低估 ， 约三成投顾认为蓝筹股的投资价值处于合理水平 。
在操作策略方面 ， 超过半数投顾认为二季度应该采取保持一定底仓 ， 然后跟随主题投资热点灵活操作的方法；另有27%的投顾认为 ， 目前市场整体低估、具有投资价值 ， 可采取逢低吸纳策略；也有13%的投顾认为二季度应避险为上 ， 建议保持低仓位并减少操作 。
海外股市对A股的影响力将递减
3月 ， 美股受疫情影响出现了多次熔断 ， A股也随之出现了大幅震荡 。 对此 ， 大部分投顾认为 ， 未来A股市场仍然会不可避免地受到海外市场的影响 ， 但是影响程度将递减 。
调查结果显示 ， 有63%的投顾认为 ， A股未来的走势虽然仍将会受海外市场影响 ， 但是A股大概率表现为震荡盘整；有24%的投顾认为A股市场会受外围市场影响 ， 但是表现将会强于海外市场 。 持上述观点的投顾占比合计达到了87% 。 具体到美股对A股的影响 ， 有74%的投顾认为 ， A股仍将受到美股的影响 ， 但是受影响程度将递减 。
3月份北向资金净流出规模为679亿元 ， 创下了沪深股通开通以来单月净流出规模的新高 。 对此 ， 大部分投顾认为这只是短期现象 ， 无需过度担忧 。
调查结果显示 ， 约四成投顾认为 ， 3月份北向资金大幅流出是受疫情影响下的暂时流出 ， 后续会恢复为净流入；还有27%的投顾认为北向资金无论流进还是流出都是短期行为 ， 无需过多关注；仅有9%的投顾认为北向资金未来仍将持续流出 。
北向资金大幅净流出是否对高净值客户的操作产生了影响？有87%的投顾选择了有影响 ， 其中67%的投顾表示 ， 其客户投资时会参考北向资金；20%的投顾表示其客户会跟随北向资金的投向进行投资 。
市场震荡高净值客户顺势调仓
2020年一季度 ， 受新冠肺炎疫情影响 ， A股市场经历了震荡波动 。 波动中 ， 高净值客户是否把握住了机会？震荡中 ， 高净值客户是否实现了收益？调查发现 ， 高净值客户在一季度的盈利情况比较可观 ， 这与他们在不同市场情况下采取的调仓行动紧密相关 。
过半高净值客户一季度实现盈利
2020年一季度 ， 上证指数最高触及3127.17点 ， 最低触及2646.80点 ， 振幅为15.75% ， 整体下跌幅度为9.83% 。 波动下 ， 投资者盈利的难度明显提升 。 调查显示 ， 一季度录得正收益的高净值客户比例为54% ， 其中33%的高净值客户盈利范围在30%以内 ， 21%的客户盈利30%以上 ， 另有16%的客户不亏不赢 ， 高净值客户在一季度的战绩整体比较优异 。
果断加仓是高净值客户取得优异成绩的原因之一 。 调查结果显示 ， 在春节后的首个交易日 ， 有28%的高净值客户趁市场大跌选择果断加仓 ， 有20%的高净值客户选择部分加仓 ， 仅有3%的客户选择清仓 。
在随后开启的一轮以科技股领涨的行情中 ， 高净值客户的加仓意愿非常明显 ， 整体加仓的占比高达68% 。 其中 ， 有14%的客户在大盘反弹前已经大幅加仓 ， 有32%的客户在沪指突破2900点时开始大幅加仓 ， 有22%的客户伴随指数反弹不断加仓 。 此外 ， 减仓和持观望态度的高净值客户占比合计为32% 。
在这些有调仓行动的高净值客户中 ， 选择减仓其他板块 ， 加仓科技股的占了52%；另有29%的客户通过追加资金加仓科技股 ， 加仓科技股的高净值客户合计占比高达81% ， 较好地踏准科技股上攻的节奏 ， 这或许是高净值客户在一季度获得较好收益的另一原因 。
行情向好时 ， 高净值客户及时加仓 ， 而当行情掉头向下时 ， 高净值客户的操作同样果断 。 受海外疫情发展态势的影响 ， 美股于3月出现了多次熔断 ， 在由海外市场波动引发的A股震荡中 ， 约有六成的高净值客户选择了及时调整仓位 ， 规避风险 ， 这或许是高净值客户在一季度录得较好收益的又一个原因 。
港股投资获青睐
据东方财富Choice数据统计 ， 今年1月、2月、3月港股通净买入规模分别为人民币248亿元、547亿元和1264亿元 ， 可见3月份港股通净买入规模显著扩大 。 调查结果显示 ， 高净值投资者也较好地把握住了港股的投资机会 。


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