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『服务』碧桂园服务近40亿港元发债背后 杨惠妍的资本运作与千亿市值之路( 二 )


物业老大之争
近年来 ， 伴随房地产进入存量竞争时代 ， 物业服务公司开始从开发商背后走出 ， 纷纷单飞独立 ， 甚至分拆上市 ， 行业的并购整合也硝烟弥漫 。
去年最令人瞩目的物业行业相关收并购动作包括 ， 雅生活服务收购中民物业、新中民物业 ， 保利物业收购重庆新祥瑞 ， 两大央企中航物业与招商局物业重组整合 ， 世贸发展也合作并购了海亮物业、三远物业 。
2020年 ， 在疫情冲击下 ， 社区防疫凸显其重要性 ， 物业更成为备受关注的成长行业 。
这次疫情让碧桂园服务看到收并购方面的潜在窗口 ， 公司总经理李长江在3月的业绩会上表示 ， 当下物业行业还很分散 ， 集中度非常低 ， 特别是最近疫情期间市场的反应 ， 收并购机会比往年来得更早一些、更多一些 。
李长江直言：“就公司目前的现金量 ， 在没有遇到超级标的时 ， 是可以达成收购目标的 。 除非出现超大型标的 ， 否则我们的现金不会不够 。 ”首席市场官汪英武也明确表示 ， 整个疫情期间 ， 包括疫后 ， 公司第一个重点关注方向就是收并购业务 。
虽然碧桂园服务目前市值最高 ， 但新旧势力也一直在搅动行业整体格局 。
继彩生活、中海物业、绿城服务等最早一批赴港上市的物业公司之后 ， 回顾2019年 ， 陆续又有7家房企将旗下物业推向港交所 。 截至去年底 ， 在3家A股物业上市公司之外 ， 港股上市公司已经达到19家 。
在管面积方面 ， 截至去年底 ， 共计有四家上市物管公司突破2亿平方米 ， 包括保利物业、碧桂园服务、雅生活服务及绿城服务 ， 在管面积分别为2.86、2.76、2.34、2.12亿平方米 ， 规模增速上呈现强者愈强的马太效应 。
目前 ， 在碧桂园服务之外 ， 保利物业、雅生活服务、绿城服务、中海物业在规模和营收上势头强劲 ， 市值均超百亿 。
而规模梯队上 ， 房企巨头万科、恒大、融创旗下物业公司虽然尚未现身资本市场 ， 但这并未阻挡它们的扩张行动 。
以万科物业为例 ， 2019年万科物业营业收入127亿元 ， 同比增长29.7% ， 算上分部间销售 ， 营业收入达142.9亿元 ， 已经超过了碧桂园服务 。
继2018年以首次公开募股定价方式购买戴德梁行4.9%的股份后 ， 2019年万科物业又与戴德梁行成立合资公司 ， 布局商业物业服务 。
万科物业是碧桂园服务的有力竞争者 。 万科董事会主席郁亮曾表示 ， 万科物业要做到千亿市值才考虑上市 。
（责任编辑：王治强 HF013）


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