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[市场]白酒上市公司2019年报、2020第一季报解读及未来对策

2019年白酒行业的年报和2020年第一季度报已经出来了 ， 行业在面对新的市场环境和社会环境 ， 进入一个全新的时期 ， 那么我们应该怎么来解读当前白酒行业的年报和季度报呢？看今天的年报和季度报 ， 对我们未来会有什么启发和指导意义呢？结合当前市场及社会环境 ， 我们在此做一个简单解读 ， 希望对所有的白酒从业者有所帮助和启发 ， 当然也希望大家一起来解读发表观点 。
从2019年的年度报来看 ， 我们大概可以做出以下判断：
[市场]白酒上市公司2019年报、2020第一季报解读及未来对策
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首先从营业额来看 ， 百亿俱乐部一超八王未来格局已经形成 。
以茅台为首的超级霸主 ， 茅台营业额占这个上市公司营业额35.8% ， 按照市场营销规律市场营业额达到行业30%以上规模 ， 便具有行业绝对领导力的市场规律 ， 未来茅台的超级强格局将越来越明显和突出 。
此外其他八百亿企业分别是 ， 五粮液、洋河、泸州老窖、汾酒、郎酒（未上市）、古井贡酒、牛栏山酒、剑南春酒（未上市） ， 这就是未来中国白酒行业十年格局 ， 这种新的酒业格局会影响市场很长时间 。
其次从净利润来看 ， 三驾马车领衔行业发展已经确立格局 。
18家白酒上市公司除了牛栏山没有公布净利润外 ， 其他家的净利润总和是813.65亿 ， 预计牛栏山102亿营收利润按照40%测算 ， 应该在45亿左右净利润 ， 总计应该是858.65亿 ， 按照平均净利润应该在47.7亿规模 ， 从净利润行业平均值来看看 ， 未来白酒行业的毛五洋格局会比较鲜明 ， 而且这种三足鼎立的格局会维持很长一段时间 。
在此必须重点讲的是 ， 茅台的净利润几乎是其他18家上市酒企之和 ， 占行业净利润48%左右 ， 如果扣除其他家业绩水分外 ， 茅台的净利润有可能要超过其他18家酒企的总和 ， 由此可见这种超强的盈利能力 ， 带来的酒业格局的洗牌和变革 ， 注定会是影响深远的 ， 白酒行业向茅台靠拢精品化发展 ， 成为了拯救行业衰败的关键 ， 但是市场消费基础和经济环境是否具备支撑力 ， 此是后话 。
最后从整体面来看 ， 竞争力优势明显营销主导力正在下降
从当前18家上市公司酒企的市场表现来看 ， 市场已经呈现出依靠营销力的市场竞争手段的主导力正在下降 ， 典型的就是洋河不管是营业增速还是利润增速都在下滑 ， 洋河赖以生存生存和突破的盘中盘和后备箱+广告模式受到市场及新管理层的弱化 ， 在禁酒和反腐的双重打击下 ， 洋河的盘中盘及后备箱工程等团购模式已经无法适应新的市场发展需要 。
新的市场主导力量正在被竞争力切换 ， 典型的的就是茅台以差异化的优势始终牢牢把控超高端及酱酒市场 ， 成为行业绝对的主导者 。 而牛栏山作为总成本领先竞争力的代表 ， 以超强的产品总成本领先优势 ， 成为正在伸向各个优质名酒产区的民酒主导者 。 集中优势最突出的就是汾酒 ， 以集中省内市场及环山西市场的战略 ， 实现了超常规的市场发展 ， 同时聚焦清香战略赢得了市场的持续增长能力和成长的持续 。 既保障了业绩 ， 又获得了市场的定力 。
从2019年年报来看 ， 重点说一下金种子酒 ， 作为继铁帽子王皇台之后的第二个逆增长的老牌上市公司 ， 金种子的业绩和市场可以说乏善可陈 。 主要败局是市场集中优势丧失 ， 产品差异化竞争优势及总成本领先优势不明显 ， 所以未来金种子很有可能会变成废种子 ， 更重要的是金种子目前在核心区域采取的绝对排他的代理制度 ， 已经严重限制了金种子的发展和未来 ， 排他代理协议放在过去是一个不错的方式 ， 但是这种严格的管理 ， 得到了经销商和终端表面的忠诚 ， 并没有获得经销商和市场自发的跟随 ， 相反带来的管控和市场管理 ， 严重影响力市场积极性和应对变化的能力 ， 企业进入死胡同已经无法自拔由此可见 。 再者青青稞酒不仅有产品差异化优势 ， 还有市场集中优势 ， 为什么业绩还倒数第二呢？这个不得不说劲酒入股之后 ， 青青稞酒的需要一段时间蛰伏和调整 ， 未来青青稞酒调整完了应该业绩表现不会这么保守 ， 让我们拭目以待 。


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