中芯国际惊动A股半导体圈！这家公司终于要回来了
它终于来了——这是众多业内人士昨日深夜听闻中国大陆晶圆代工龙头中芯国际谋求科创板上市时发出的感叹 。
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2000年4月 ， 中芯国际于上海成立 ， 四年后 ， 公司在美国和香港实现两地上市 。 差不多一年前 ， 公司突然宣布将美国存托凭证从纽交所退市 ， 转为柜台交易 。 那时起 ， 坊间关于公司是否会在境内上市的猜测便没停过 。
如今 ， 靴子落地 。
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中芯上海 ， 图片来源：公司官网
分析人士表示 ， 对标“IST三巨头”（英特尔、三星、台积电）每年超100亿美元的资本开支 ， 借助A股更宽容的融资环境 ， 中芯国际募资上掣肘会少 ， 资本反哺实业 ， 对重资产高科技公司加速追赶有意义 。 同时 ， 资本市场也要有清醒认识 ， 其较一流同业差距仍有5-7年 ， 长期追赶任重道远 。
有备而来
4月30日 ， 证监会发布实施《关于创新试点红筹企业在境内上市相关安排的公告》 ， 下调了上市红筹企业回归A股门槛 。 同日 ， 中芯国际董事会审议通过境内上市议案 。 足见中芯国际有备而来 。
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为探索红筹企业境内上市 ， 证监会在2018年3月出台了《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》 ， 但在选取标准方面设置了较高的门槛 ， 其中对已境外上市的红筹企业 ， 市值不低于2000亿元人民币 。 按照这个标准 ， 目前总市值不足800亿港元的中芯国际没有机会 。
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根据最新规定 ， 除了上述标准 ， 已境外上市红筹企业的市值在200亿元人民币以上 ， 且拥有自主研发、国际领先技术 ， 科技创新能力较强 ， 同行业竞争中处于相对优势地位 ， 也可以在境内上市 。
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图片来源：证监会官网
专注于晶圆代工20年 ， 中芯国际已成为中国大陆技术最先进、配套最完善、规模最大、跨国经营的集成电路制造企业集团 ， 公司12英寸和8英寸晶圆产能均为国内第一 ， 系全球第四大纯晶圆代工厂 。
晶圆代工是典型的资本密集、人才密集和技术密集产业 。 以全球龙头台积电为例 ， 其2019年的资本开支达149亿美元 ， 研发投入为29.6亿美元 。
作为中国内地龙头 ， 2011年-2019年 ， 中芯国际资本开支累计为136亿美元 。 公司去年四季度开始量产14nm技术并贡献当季1%收入 ， 正在追赶7nm技术 ， 以尽快缩小与全球第一梯队的距离 。
改善资本结构
中芯国际董事会认为 ， 境内上市使公司通过股本融资进入中国资本市场 ， 维持公司国际发展战略的同时改善公司资本结构 。
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中芯国际本次计划发行不超过16.86亿股 。 扣除发行费用后 ， 募集资金中约40%用于12英寸芯片厂SN1项目 ， 约20%用作为公司先进及成熟工艺研发项目的储备资金 ， 约40%用作为补充流动资金 。
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中证君了解到 ， 上述“12英寸SN1项目”是中芯国际旗下专注于14nm及以下先进工艺的中芯南方工厂 。 中芯南方项目投资总额为102.40亿美元 ， 中芯国际合计间接持有其50.1%的权益 。
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