江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > 财经 > >

富途证券高瓴认购30%新股，建业新生活价值几何？

【富途证券高瓴认购30%新股，建业新生活价值几何？】
港股风口上的物业板块又迎来一位新成员——建业新生活 。 建业新生活(09983.HK)发布公告 ， 公司拟全球发售3亿股 ， 集资最多21.6亿元 ， 于2020年5月5日至5月8日招股 。
本文主要分析建业新生活招股书 ， 主要聚焦两大问题：建业新生活打新评估；建业新生活持有评估 。
由于招股期与大热门新股沛嘉医疗撞车 ， 建业新生活的认购热度相比此前的物业新股而言有所下降 。 根据富途牛牛统计的七家券商数据 ， 截至5月7日上午7点 ， 建业新生活的融资认购额达到73.52亿 ， 孖展倍数34.04倍 。

富途证券高瓴认购30%新股，建业新生活价值几何？
本文插图

不过 ， 换个角度想 ， 热度有所冲淡 ， 中签概率也会有所提高 。 由此一来 ， 梳理清楚建业新生活的基本面信息才显得更加重要 ， 建业新生活究竟是在沛嘉医疗光芒下的沧海遗珠 ， 还是平平无奇的一只新股呢？一起来看看 。
一、打新评估
本次公开发行 ， 建业新生活发行规模为3亿股 ， 发行定价在5.6元至7.2元之间 ， 集资最多21.6亿元 ， 折合最高市值约为86.4亿元 ， 以19年经调整纯利约2.6亿元计算 ， 市盈率约30.2倍 。 以建业新生活的基本面而言 ， 30倍的上市估值可以说并不算便宜 。
- 招股日期︰5月5日至8日
- 上市日期︰5月15日
- 独家保荐人︰法巴
- 收款行︰工银亚洲
- 发售3亿股 ， 90%配售 ， 10%公开发售 ， 另有15%超额配股权
- 每股招股价为5.6元至7.2元 ， 集资最多21.6亿元 ， 上市开支约1.23亿元
- 按每手1 ， 000股 ， 入场费7 ， 272.55元
- 以上限价7.2元计算 ， 市值约86.4亿元（以19年经调整纯利约2.6亿元人民币计算 ， 市盈率约30.2倍）
- 截至19年底， 平均资产净值约3.81亿元人民币
- 公开发售分为甲组（500万或以下申请人）、乙组（500万以上申请人）
不过 ， 在格局分散的物业行业中 ， 建业新生活属于头部企业 ， 且最新业绩增速在行业中名列前茅 。 2019年 ， 建业新生活的合约面积114.7百万平方米 ， 同比增长63.16%；在管面积57.0百万平方米 ， 同比增长121.8%；收入17.54亿元 ， 同比增长153.6%；归属股东净利润2.34亿 ， 同比增长11.1倍 。 在绝对规模是与新城悦、永升生活服务和蓝光嘉宝规模类似 ， 增速上则是头部公司中最高 。

富途证券高瓴认购30%新股，建业新生活价值几何？
本文插图

同时 ， 根据报道 ， 建业新生活此次IPO引入高瓴资本（Hillhouse Capital）为基石投资者 ， 认购7500万美元股份 ， 按中间价计算 ， 约占发售股份30.3% ， 设六个月禁售期 。 高瓴资本的加持不仅使得建业新生活的打新热度有所提升 ， 也会使其在上市后的关注度得到提升 。
此外 ， 从建业新生活的持股结构来看 ， 建业地产老板胡葆森持股70.62%、建业新生活主席王俊持股3.72% ， 领导层对于做好建业新生活业绩的动力是相对充足的 。
综合来看 ， 打新角度看建业新生活具备：高业绩、高热度以及由于沛嘉医疗占据资金而形成的高中签率优势 ， 投资价值凸现 。
二、基本面拆解
打新投机作为短期博弈 ， 与大盘行情、市场情绪、打新热度等多种非基本面因素有关 ， 不确定性较高 。 而长期投资则更强调回归公司基本面 ， 收获业绩增长和估值提升的收益 。
1、概览
建业新生活是河南地产商建业地产的物业公司 ， 其业务主要由三部分组成：物业管理及增值服务、生活服务、商业资产管理及咨询服务 。
截至2019年 ， 物业管理和增值服务是核心业务 ， 贡献营收13.41亿元 ， 占比76.4% ， 其中基础物业管理服务与增值服务占比五五开 。 生活服务贡献营业收入3.09亿元 ， 占比17.6亿元 ， 其中建业+平台与旅游服务五五开 。 而资产管理服务贡献收入1.05亿元 ， 占比6.0% ， 主要为旅游综合体、商业综合体等商业项目 。


推荐阅读


上一篇：「利率」央行释放重要信号，给买房人和房价带来哪些影响？事关好几亿人

下一篇：格隆汇花旗：料中国品牌汽车销量渐复升 首选吉利(0175.HK)及比亚迪(1211.HK)