现金点趣乐考网-出色的财务总监是这样写财务分析报告的！( 四 )
【现金点趣乐考网-出色的财务总监是这样写财务分析报告的！】综合分析——是指将所有财务报表结合起来计算相关比率 ， 通过纵向比较和横向比较 ， 分析企业的偿债能力、盈利能力和营运能力 。
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1、分析偿债能力常用的比率指标的含义及计算公式
企业的偿债能力指标除了资产负债率和产权比率外 ， 还有利息保障倍数、流动比率、速动比率、流动资产对总负债的比率、现金净流量与到期债务比、现金净流量与流动负债比、现金净流量与债务总额比 。
相关指标的计算公式如下：
资产负债率=负债总额÷资产总额×100％
产权比例=负债总额÷所有者权益总额×100％
注意两个公式的分子都是负债总额 ，
流动比例=流动资产÷流动负债
速动比例=（流动资产－存货）÷流动负债
现金比例=（货币资金+短期投资+应收票据）÷流动负债
需要注意的是 ， 在这几个公式中负债是分母 ， 确切说流动负债是分母 。
利息保障倍数=（利息总额+利润总额）÷利息费用
利息保障倍数反映税息前利润对利息总额的保障程度 ， 流动比率和速动比率可以反映出企业的短期偿债能力 ， 该指标的合理数值应行业不同而有一定的差异 ， 建议企业选择行业的平均水平作为比较依据 。
由于负债最终还需现金偿还 ， 因此现金净流量与到期债务比、现金净流量与流动负债比、现金净流量与债务总额比最直接的反映出企业的偿债能力和举借新债的能力 。
现金净流量与到期债务比=经营现金净流量÷本期到期的债务
本期到期的债务是指本期到期的长期债务和应付票据 。
现金净流量与流动负债比=经营现金净流量÷流动负债
现金净流量与债务总额比=经营现金净流量÷债务总额
2、分析盈利能力常用的比率指标的含义及计算公式
从经营指标角度看 ， 盈利能力的高低反映在销售毛利率和销售利润率上；从投资与报酬相结合的角度看 ， 盈利能力的衡量指标有总资产报酬率、权益净利率、资本金利润率、每股净收益；从现金流量的角度看 ， 盈利能力的衡量指标有每股经营现金净流量、净资产现金回收率、总资产现金回收率 。
相关指标的计算公式如下：
（1）总资产报酬率=息税前利润÷平均总资产×100％
其中息税前利润=利润总额+利息支出
平均总资产=（期初资产总额+期末资产总额）÷2
（2）销售成本率=主营业务成本÷主营业务收入×100％
（3）销售费用率=期间费用÷主营业务收入×100％
这里说的期间费用不仅包括营业费用、财务费用和管理费用还包括主营业务税金及附加 。
（4）销售净利率=净利润÷主营业务收入×100％
（5）净资产收益率（也叫权益净利率）=净利润÷平均净资产×100％
平均净资产=（期初所有者权益总额+期末所有者权益总额）÷2
将权益净利率分解后该公式变为
权益净利率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数
权益乘数=1÷（1-资产负债率）
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（6）资本金利润率=利润总额÷实收资本总金额×100％
会计期间内若资本金发生变动 ， 则公式中的资本金用平均数 。
资本金平均余额=（期初实收资本余额+期末实收资本余额）÷2
资本金利润率反映投资者投入企业资本金的获利能力 ， 该比率越高说明资本的利用效果越高 ， 企业资本金的盈利能力越强；反之该比率越低则说明资本的利用效果不佳 ， 企业资本金的盈利能力越弱 。
（7）净资产现金回收率=经营现金净流入÷净资产×100％ ， 这里的净资产使用平均数 。
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