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现金点趣乐考网-出色的财务总监是这样写财务分析报告的！( 六 )


财务结构包括资本结构和资产结构 ， 资本就构就是资本来源中负债和所有者权益的比重 ， 它是通过资产负债率或者产权比例反映出来的 。
一般情况下 ， 合理的资本结构应为4：6或5：5 ， 但现实生活中 ， 也不是那么绝对 ， 对企业管理层和股东而言只要总资产报酬率远远大于债务利率 ， 适度增加债务比重 ， 可以享受到财务杠杆带来的好处（即节税和增加权益报酬率） 。
资产结构就是前文所说的各类资产占总资产的比重 ， 通过资产结构分析关注企业的资源配置是否合理 。
偿债能力包括长期偿债能力和短期能力 ， 分析短期偿债能力离不了计算流动比例、速动比例、现金比例和利息保障倍数 。
分析长期偿债能力就要计算长期资产与长期债务的比率 ， 如果该比率大于1 ， 则说明企业长期偿债能力较强 。
偿债能力的好坏反映出企业财务风险的大小 ， 要知道股东对风险都是胆战心惊的 。
分析盈利能力既要看企业在一个会计期间内从事生产经营活动的获利能力又要看在一个较长时期内稳定获取较高利润的能力 。
生产经营的获利能力主要是看销售毛利率、销售净利率、总资产报酬率、权益净利率和单位净资产获取经营现金净流量的能力（股份公司中用每股现金净流量表示 ， 非股份公司用经营现金净流量与平均净资产的商表示） 。
分析时既要观察一个会计期间的指标情况 ， 又要通过数个会计期的指标动态观察盈利能力的发展趋势 ， 判断经营风险与收益水平是否对称 。
分析营运能力就要计算营运资金额度、应收账款周转率、存货周转率、净营运资金周转率、流动资产周转率、总资产周转率这几个比例 ， 营运能力的高低最终落脚在盈利能力指标上 。
有时经营管理层与股东的利益会存在着冲突 ， 经营管理层为了获取高额薪金往往会通过操纵利润粉饰财务报告虚构业绩 。
关注数个期间的经营现金净流量与净利润的比 ， 看看各会计期间的净利润分别有多少是有现金保证的 ， 企业操纵账面利润一般是没有现金流量的 ， 经营现金净流量与净利润的比例指标过低 ， 就有虚盈实亏的可能 。
长期来看企业的经营现金净流量与净利润应该是一致的 ， 长期存在着大额差距必然存在问题 。
3.债权人分析
债权人关心企业是否具有偿还债务的能力 ， 其决策是决定是否给目标企业提供信用以及是否需要提前收回债权 。 他们分析报表的目的是为了回答以下四个方面的问题：
（1）公司为什么需要额外筹集资金；
（2）公司还本付息所需要的资金可能来源是什么；
（3）公司对以前期间的短期借款和长期借款是否能按时足额偿还；
（4）公司将来在哪些方面可能还需要借款 。
债权人分析报表需要观察企业三到五年的财务报告信息 ， 分析财务报告相关项目的变动趋势 ， 同时还需关注相关比例的变动趋势 。 银行界常用的相关比例指标及其参考标准如下：
偿债能力指标资产负债率（参考值为65％—85％）
流动比例（参考值为150％—100％）
速动比例（参考值为100％—50％）
现金比例利息保障倍数（参考值为1.5—1）
盈利能力指标资产报酬率（参考值为10％—3％）
销售成本率
销售费用率
销售净利率
净资产收益率（权益净利率）
营运能力指标
应收账款周转天数
存货周转天数
营运资金周转天数
营运资金额度
周转天数额度
资金指标
现金支付能力
营运资金需求
对纳税人的评估分析税务机关对企业进行纳税评估主要是出自税务稽查的需要 ， 他们评估分析的目的就是看看企业有无逃税、漏税、偷税的嫌疑 。
一般评估首先从分析税负开始 ， 然后针对税负低于正常峰值的情况展开分析 。
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