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投资者杨德龙：普通投资者如何精准掌握买卖时机？( 二 )


大家再回想前段时间 ， 春节之后 ， 大量的居民储蓄进入到股市 ， 基金火爆、股市火爆 。 因为以前大家待在家里 ， 发现能够躺着赚钱的只有股市 ， 别的也干不了 。 当然家里可以生产口罩的 ， 可以生产防护服的、可以生产呼吸机的除外 。 他们都是发了横财了对吧？大部分人是没有这个机会 ， 去卖这些防护用品 。
这时候股市的成交特别火爆 ， 一天成交1万多亿 ， 持续了多少天大家还记不记得？10天 ， 连续10个交易日 ， 两市成交量突破1万亿 ， 这就是市场阶段性见顶的一个信号 。 所以这个指标非常灵敏 。
有人说放开t+0之后 ， 成交量的指标就不灵了 ， 这是错的 。 放开t+0 ， 可能短期会导致每日的成交量放大各30% ， 甚至50% 。 但是放长期来看 ， 等这些短线操作的人 ， 资金都被笑话掉之后 ， 然后成交量又会趋于稳定了 。 那时候突破1万亿也是一个重要的指标 。 刚刚放开t+0的时候 ， 成交量可能会突破1万亿 ， 这是短期的 。 长期来看 ， 突破1万亿的成交量 ， 是很难以持久的 ， 对不对？我尽量给大家讲的接地气 ， 不给大家讲专业术语 ， 就在讲简单的这种 ， 我们能够感觉到能够摸得着的这些现象 ， 这样的话大家才会有收获 。
反过来 ， 什么时候能见底呢？那就是每日的成交量萎缩到高点的30% ， 甚至20%的时候 ， 按1万多亿的成交量来算 ， 每天的成交量萎缩到3000亿左右 ， 市场的底部 。 我们看一下 ， 无论是2018年10月前海开源全面抄底 ， 我们提出齐聚明朗、全面加仓的时候 ， 当时两市成交量不到3000亿 ， 沪指一度跌破1000亿的成交量 ， 然后还有这一次跌到2600的时候 ， 两市成交量也跌到了4000亿以下 。 所以日成交量这个指标非常灵敏 。
第三个指标 ， 沪深300的市盈率 。 有人问了 ， 为什么不看上证指数的市盈率？而是看沪深300 。 因为上证指数的构成并没有太大的代表性 。 上证指数里面 ， 银行、石油、石化、加上传统的这种重工业的企业 ， 就占了绝大部分的权重 ， 并不能真正的代表 A股市场的情况 。 沪深300则是有300只业绩好的股票组成 ， 而这300只市值最大的股票 ， 它是按流通市值加权 ， 而不是按总市值加权 ， 所以各具有代表性 。 你像上证指数 ， 它是按总市值来算的 ， 并且只有上海的股票 ， 没有深圳的股票 ， 所以它代表性不强 。
为什么大家还总是说上证指数呢？因为习惯了 。 在清华读书的时候 ， 我听过一个笑话 ， 很有意思 ， 给大家讲讲笑话 ， 活跃一下气氛 。 我们知道大学的考试 ， 它分两种 ， 一种是闭卷考试 ， 一种是开卷考试 。 闭卷考试就是你不能看书、不能打小抄 ， 但是开卷考试 ， 你可以带书、可以带小抄进来考试 。 有一次考试是开卷考试 ， 老师说你们尽管把书拿过来 ， 随便抄 ， 只要你能找到 。 我们知道开卷考试往往是题目很难 ， 你在书上很难直接到答案 ， 但是你可以带书 。 当时一个学生在考试的时候 ， 就把书放在桌子底下 ， 然后偷偷的翻 ， 这时候老师过来说 ， 同学 ， 这次是开卷考试 ， 你可以把书放在桌面上 ， 大大方方的翻都没问题 。 大家猜一下同学怎么回答的？这个同学说“习惯了 。 ”
上证指数大家已经习惯看它了 ， 实际上它代表性真的不强 。 你看一下过去10年 ， 上证指数一动不动 。 我是2006年7月份正式入职的 。 当时上证指数大概是2000多点 。 现在我已经从业了14年了 ， 上证指数还是2000多点 。 但是你说过去10年没有股票涨吗？大家看一下 ， 茅台(600519)涨了18倍 ， 很多股票都涨了很多倍 ， 深圳成指也都涨了很多 ， 特别是创业板指数也都涨了 。 上证指数还是没长 ， 因为确实他的计算方法 ， 还有它成分的构成 ， 存在一定的偏差 。
所以我要推荐大家 ， 平时要多看看沪深300指数 ， 沪深300指数 ， 它是由300只市值最大的沪深两市的股票组成 ， 它是按流通市值加权的 ， 所以比较有代表性 。 而这些股票的业绩比较稳定 ， 所以它的市盈率才有意义 。


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