江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > >

投资者网平治信息关联收购遭交易所问询，利润大涨却频频输血子公司

在阅文集团与网文作者唇枪舌剑之时 ， 数字阅读行业的另一极——平治信息也不太平 ， 五一假期仍被交易所问询 ， 利润大涨却要频频输血的控股子公司被交易所连连提问
投资者网平治信息关联收购遭交易所问询，利润大涨却频频输血子公司
文章图片

《投资者网》吴微
这个五一假期对数字阅读企业来说并不是那么愉快 。 在阅文集团（00772.HK）与网文作者唇枪舌剑之时 ， 主打去中心化、多方位营销 ， 号称“百足模式”的数字阅读上市公司——平治信息（300571.SZ）却因2019年的一笔关联收购而被交易所问询 。
2014年成立 ， 2017年被实控人关联方控股 ， 2019年并入平治信息报表的深圳兆能 ， 在2019年利润大涨的同时却要频频输血成为交易所问询的重点 。 此外 ， 平治信息实际公布的业绩与业绩预告存在较大出入 ， 短期内公司负债率急剧上涨也被交易所提出问询 。
被“倒手”的关联并购
此次备受交易所质疑的深圳兆能 ， 2014年由鲁礼军、秦勇以及罗熊注册成立 ， 随后深圳兆能又引入了多名股东 。 2017年10月 ， 平治信息实控人郭庆、张晖夫妇控股的共青城君源文通投资认缴了深圳兆能75%的注册资本 ， 实现了对深圳兆能的控股；2018年2月鲁礼军等深圳兆能个人股东相继退股 ， 共青城君源文通投资实现对深圳兆能的百分百控股 。
其后 ， 共青城君源文通投资又将深圳兆能的股权一分为三 ， 分别转让给福建兆鼎（曾用名：宁波兆鼎）与张晖 ， 而福建兆鼎的实控人也是张晖 。 其中福建兆鼎持股49%与共青城君源文通投资持股比例相同 ， 张晖则持有剩余的2% 。
郭庆、张晖夫妇完成对深圳兆能的股权分配后仅数月 ， 平治信息就实现了对深圳兆能的控股 。
2019年4月 ， 在距首次公告拟收购深圳兆能51%的股权仅过去了一个月 ， 平治信息就已完成深圳兆能的过户工作 。 此次收购交易对价为1.11亿元 ， 交易对手是平治信息实控人之一张晖以及由实控人郭庆与张晖夫妇控制的共青城君源文通投资 。
投资者网平治信息关联收购遭交易所问询，利润大涨却频频输血子公司
文章图片

交易时 ， 深圳兆能的所有者权益不足2千万 ， 而其整体估值却高达2.25亿元 ， 增值率1227.01% 。 张晖以及共青城君源文通投资承诺深圳兆能2019年、2020年、2021年其扣非归母净利润不低于2850万元、3750万元、4320万元 。
针对关联交易与高溢价问题 ， 《投资者网》也咨询了平治信息董秘办 ， 不过对方一直未予回复 。
小资产大“作为”
短短一年 ， 深圳兆能实现了华丽的蜕变 。
2019年初所有者权益不足2千万元的深圳兆能却大有“作为” 。 当年 ， 深圳兆能实现营收9.98亿元 ， 实现净利润6133万元 ， 所属平治信息的净利润为3120.89万元 ， 完成了当年的业绩承诺；不过 ， 2018年同期深圳兆能却亏损5273万元 。 针对深圳兆能业绩华丽的蜕变 ， 交易所也提出了质疑 ， 在问询函中 ， 交易所要求平治信息提供、补充深圳兆能的前五大客户、订单以及产品应用场景等资料 。
而在深圳兆能的产品表述上 ， 平治信息也含糊不清 。 2019年的资产评估报告中显示平治信息的主要产品包括IPTV/OTT系统、机顶盒、网关、智能监控安防摄像头等；而在2019年年报中 ， 平治信息将深圳兆能的业务表述为智慧家庭业务 ， 将其主要产品称为智慧家庭网关（GPON）、IPTV/OTT终端等网络智能终端设备 。 同时 ， 表示将布局5G通信 ， 生产包括WiFi6、5G小基站、光模块等产品 。
《投资者网》在国家知识产权局网站进行了检索 ， 到日前能检索到84条与深圳兆能相关的专利 ， 但其中大部分是机顶盒、电力猫以及路由器的外观设计专利 ， 与2019年的资产评估报告中数据基本相符 。 主要专利集中在机顶盒、电力猫以及路由器的外观设计上 ， 上市公司却称要布局5G通信 ， 对此交易所也提出了疑问 。
值得一提的是 ， 2019年深圳兆能的营业收入达9.98亿元 ， 而平治信息披露的员工数与2018年相比仅增加了158人 。 2018年前主要从事数字阅读业务的平治信息 ， 其生产人员数量为0 ， 2019年平治信息的生产人员数量增加至60人 。 以此数据来看 ， 平治信息增加的150多人为其贡献了近10亿元的营收 。 而A股同样生产机顶盒的高斯贝尔（002848.SZ）2019年营收为6.31亿元 ， 其总员工数为1492人 ， 生产人员有1054人 。
输血子公司母公司失血
业绩异常增长 ， 产品表述不清 ， 深圳兆能的疑点却不仅仅如此 。
2019年平治信息共为深圳兆能提供了4亿元的财务资助 ， 深圳兆能的少数股东福建兆鼎也为其提供了近2亿元的财务资助 。 此外 ， 2018年4月起 ， 平治信息实控人郭庆就开始为深圳兆能提供借款 ， 截至日前深圳兆能应还郭庆的借款以及利息也已超过2亿元 。 短短2年时间 ， 深圳兆能股东就为其提供了近8亿元的资金支持 ， 这不免让人质疑深圳兆能的造血能力 。
现金收购资产加频频为子公司输血 ， 也让平治信息逐渐失血 。 虽然2019年平治信息完成了一笔2亿元的非公开发行 ， 但其资产负债率却不减反增 ， 由2018年的53.21%增加到2019年的57.89% ， 2019年其利息支出也同比增加了近3倍 。


推荐阅读


上一篇：面包财经谁未披露？横评上市商业银行净稳定资金比例

下一篇：港股挖掘机下调目标价至2.5港元，大和：降华能国际电力股份(00902)至“跑输大市”评级