集思录一帖看懂价值投资的全部原理( 二 )
成长性就是业绩线的斜率 ， 估值线是波动的 。
1、稳定赢利没有成长性的公司业绩线是一根近似的水平线 ， 乘以波动的估值线 ， 它的股价走势也是波动的 。
2、业绩稳定增长的成长性公司业绩线是一根向上的斜线 ， 乘以波动的估值线 ， 它的股价走势是振荡向上 。
3、业绩波动的周期性公司 ， 业绩线是波动的 ， 乘以波动的估值线 ， 它的股价走势是更大的波动 。
苍山寒石
大致是夹头的理论基础 。 对文中“价格的波动是随机的”这句 ， 持保留意见 。 当年也是认识到这句话不一定正确 ， 从而跳出了夹头的圈子 。
凡果必有因 ， 没有无缘无故的上涨 ， 也没有无缘无故的下跌 ， 价格的扭曲及扭曲程度 ， 是有迹可循的 ， 只是大部分自诩为夹头的被随机理论洗脑 ， 对这个方向的探究天生排斥而已 。
zqiao_swpu
按此逻辑推理一下：1倍PB以下 ， 分红再投资带来超额收益；1倍PB以上 ， 分红再投资带来价值损毁 。
JavaCrab
所谓向下波动的超额收益 ， 就是分红再投资产生的股票数量的增加 ， 投资者的账面市值=股票数量*股票价格 ， 也就是任意一个因子的增长都会带来账面市值的增加 。 但是如果估值下降的幅度大 ， 股息率带来的补偿可能也不足以弥补亏损 ， 归根到底还是业绩为王 。
特别提示
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