市场集中于龙头和换手率下降 凸显A股机构化特色( 二 )
Vanguard董事总经理、中国区投资管理部主管浦彦则表示 ， 基金约80%的回报来自良好的资产配置和证券选择 。 基金经理会更注重资产配置和证券选择 ， 而不是频繁交易 。 更高的换手率意味着更高的交易成本和更低的回报 。 如果在交易决策时将交易成本作为重要考量 ， 那么对选择合适的证券进行交易的标准将会更高 ， 即换手率将会降低 。
博道基金公募基金投资部总经理张迎军认为 ， 机构是依据基本面逻辑对股票进行定价、投资决策和交易 。 当机构在市场中的占比达到一定比例之后 ， “割韭菜”的行为会愈发减少 ， 这些都会导致市场换手率的下降 。
谈及换手率阶段性下降的影响 ， 多位基金公司人士直言 ， 换手率下降反映出市场投机程度减弱 ， 市场更为理性 ， 是市场逐渐走向成熟的标志 。
林清源表示 ， 换手率下降意味着A股市场在走向机构投资者的成熟时代 。 买股票就是买公司 ， 从公司的成长中获益 ， 这是机构投资者的盈利之道 。
（责任编辑： HN666）
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