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「票据」山西汾酒30多亿票据追踪案：20年来首次贴现，“粉饰”现金流一箭双雕

文｜肖九郎
山西汾酒在2019年年报中可谓赚足眼球 ， 实现营业收入118.8亿元 ， 同比增长25.79%；净利润19.39亿元 ， 增长28.63%；经营性现金流净额超过30个亿 ， 暴增220% 。
【「票据」山西汾酒30多亿票据追踪案：20年来首次贴现，“粉饰”现金流一箭双雕】对此 ， 山西汾酒在年报披露中解释道："经营活动产生的现金流量净额增加主要系本期销售收入增加以及票据贴现所致" 。
然而现实情况 ， 与销售收入的增加却关系不大 。
历史回顾：近37亿应收票据被交易所问询
山西汾酒2019年年报显示的产品情况中 ， 汾酒实现销售收入102.97亿元 ， 同比增长27.65%；系列酒90亿元 ， 同比下降5.77%；配制酒5.48亿元 ， 增61.56% 。 综合来看 ， 销售收入对经营性现金流净额的影响没有该公司年报披露中表述的那么显著 。
经营现金流净额暴增还有另一个原因：票据贴现 ， 这是山西汾酒自上市以来在年报中极为罕见的现象 ， 至少是进入21世纪以来首次 。
事情还需要回到2018年年报披露期间 ， 山西汾酒前脚发完同样"靓丽"的年报 ， 后脚上海证券交易所就发来问询函："年报披露 ， 公司应收票据及应收账款期末余额37.06亿元 ， 占期末总资产的比重为31.32% ， 较去年22.62亿元同比增加63.88% ， 其中应收票据36.95亿元 ， 应收账款1,080.28万元;应收票据中银行承兑票据34.93亿元 ， 商业承兑票据2.02亿元 。 请公司:(1)结合公司销售结算政策等因素 ， 说明公司存有大额票据资产及本年应收票据大幅增加的原因;(2)结合具体业务背景 ， 列示每笔应收票据的金额、票据背后的基础交易关系及交易对象 ， 说明交易对象与公司是否存在关联关系;(3)补充披露报告期期末商业承兑汇票是否类同应收账款计提坏账准备 ， 若未计提 ， 请说明原因、合理性及是否符合《企业会计准则》的规定 。 "
应收票据中银行承兑票据与商业承兑票据加起来高达36.95亿元 ， 占总资产比重高达31.32% 。
这是2019年5月17日晚间的交易所问询公告 。
5月24日晚间 ， 山西汾酒以"《问询函》中涉及事项较多 ， 工作量较大 ， 尚需进一步细致核查"为由申请延期回复交易所问询函 。
5月30日晚间 ， 就在汾酒集团党委书记、董事长李秋喜远赴茅台镇参加2019中国酒业峰会的前一晚 ， 山西汾酒终于发布回应公告 ， 针对巨额应收票据 ， 该公司称："报告期内 ， 公司发生应收票据背书转让12.49亿元、贴现5.53亿元 。 其中背书支付采购货物8.05亿元、支付工程款1.59亿元、支付广告宣传费2.02亿元、支付采购物流房租0.61亿元、其他支出0.22亿元 。 截止2018年12月31日 ， 已背书未到期银行承兑汇票1170张 ， 共计金额5.29亿元 ， 已贴现未到期银行承兑汇票22张 ， 共计3.03亿元 。
公司已背书或贴现的应收票据全部为银行承兑汇票 ， 且承兑人均为已上市大型股份制商业银行 ， 信用风险较小 ， 通过背书和贴现可以转移票据所有权上的所有风险和报酬 ， 所以虽然公司的背书或贴现的后手均附有追索权 ， 但根据实质重于形式原则 ， 公司终止确认已背书或贴现的应收票据符合《企业会计准则》的规定 。 "
不管是否全部解释清楚 ， 起码此时在此后的一年内总算告一段落 。
20年来首次票据贴现：36.95亿元应收票据"失而复得"
回到2019年年报中 ， 应收票据为零 ， 但36.95亿元的应收票据并未完全消失 。
「票据」山西汾酒30多亿票据追踪案：20年来首次贴现，“粉饰”现金流一箭双雕
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山西汾酒在2019年年报显示 ， 本期公司已质押的应收票据金额为6.91亿元 ， 已背书或贴现的应收票据高达30.87亿元 。
「票据」山西汾酒30多亿票据追踪案：20年来首次贴现，“粉饰”现金流一箭双雕


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